We study economies where firms acquire capital in primary markets then retrade it in secondary markets after information on idiosyncratic productivity arrives. Our secondary markets incorporate bilateral trade with search, bargaining and liquidity frictions. We distinguish between full and partial sales (one firm gets all or some of the other's capital). Both exhibit interesting long-and short-run patterns in data that the model can match. Depending on monetary and credit conditions, more partial sales occur when liquidity is tight. Quantitatively, we find significant steady-state and business-cycle implications. We also investigate the impact of search, taxation and persistence in firm-specific shocks. Topics: Monetary policy; Business fluctuations and cycles JEL codes: E22, E44 Résumé Nous étudions des économies dans lesquelles les sociétés acquièrent des parts de capital sur les marchés primaires et les remettent en vente sur les marchés secondaires après avoir pris connaissance d'informations sur la productivité idiosyncratique. Nos marchés secondaires comprennent des transactions bilatérales avec des frictions relatives à la prospection, à l'activité de négociation et à la liquidité. Nous faisons la distinction entre les cessions intégrales et partielles (selon qu'une entreprise obtient la totalité ou une partie du capital d'une autre). Dans les deux cas, on constate des tendances à court et long terme intéressantes que le modèle peut reproduire à l'égard des données. Selon les conditions du crédit et les conditions monétaires, un plus grand nombre de cessions partielles ont lieu lorsque la liquidité est restreinte. Sur le plan quantitatif, il en découle des implications importantes pour le régime permanent et les cycles économiques. Nous nous penchons aussi sur les conséquences de
