Gobierno corporativo e información voluntaria en las compañías cotizadas españolas

Abstract

El objetivo de este trabajo consiste en analizar los principales factores que determinan la revelación de información voluntaria por parte de las compañías cotizadas españolas, más concretamente, la importancia de la estructura del consejo de administración y el papel de los consejeros independientes. El análisis empírico se ha desarrollado sobre un total de 62 empresas españolas cotizadas que publican su informe anual donde se recoge la información de carácter voluntario relacionada con la evolución de la compañía a lo largo del ejercicio. El grado de información voluntaria publicada por las empresas ha sido medido a través de la elaboración de un índice compuesto por un total de 76 ítems de información clasificados en un total de ocho categorías. Los resultados son consistentes con trabajos previos realizados en contextos institucionales diferentes y parecen apuntar el importante papel de los consejeros independientes a la hora de fomentar la transparencia informativa en las compañías y revelar a los usuarios de la información financiera más información de la exigida legalmente. Asimismo, el análisis empírico también pone de manifiesto que la concentración de las figuras de presidente y consejero delegado en la misma persona reduce los niveles de información voluntaria. En cuanto al papel de los consejeros dominicales, los resultados indican que estos no ejercen un importante papel en la revelación de información voluntaria suministrada a los usuarios externos. Aunque los trabajos previos realizados en el contexto español ponen de manifiesto el importante papel de los consejeros dominicales a la hora de reducir las prácticas de gestión del resultado (García y Gill de Albornoz, 2007), no se observa ningún efecto significativo de estos en los niveles de información publicada de forma voluntaria por las empresas, lo que sugiere que su presencia y más concretamente el control que ejercen sobre la dirección empresarial y sobre los niveles de calidad del resultado contable, hace menos necesario utilizar mecanismos alternativos de información.