How Intangible Dynamics Influence Firm Value

Abstract

This paper analyzes the effect of changes in intangible assets on the relationship between the market value of a firm and its book value from a conservative accounting perspective. We find the value of intangible assets to have a positive association with the book value of operating assets and cash dividends. Firms with higher values related to intangible assets generally have more book value related to operation assets and cash dividends. Our evidence indicates that intangible assets are value relevant, i.e., they are associated with the market value of a firm.

Firma Piyasa Değerini Etkileyen Finansal Faktörler: Banka ve Sigorta İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama

“…Bankacılık sektörü için bulunan aktif büyüklüğün firma değerini negatif yönde etkilediği sonucu,Asiri ve Hameed (2014),Asiri (2015) veDu, Wu ve Liang (2016)'ın çalışmaları ile de paralellik göstermektedir. Ayrıca aynı sektör için elde edilen maddi olmayan duran varlıkların firma değerini pozitif yönde etkilediği bulgusu da,Damodaran (2009a),Shih (2013),Gamayuni (2015) ve Du, Wu ve Liang (2016)'ın çalışma sonuçları ile uyumludur.…”

“…Elde edilen bulgulara göre, varlıkların etkin kullanımı ve kârlılık durumunun firma değeri üzerinde etkili olduğu, ancak bu etkinin likidite durumu, mali yapı ve borsa performansının firma değeri üzerindeki etkisi kadar kuvvetli olmadığı tespit edilmiştir.Gill ve Mathur (2011) 2008-2010 dönemini kapsayan ve Toronto borsasında işlem gören 91 üretim firması üzerinde yaptıkları çalışmalarında, firma piyasa değeri ile büyüme ve karlılık arasında pozitif yönlü ilişki olduğunu belirlemişlerdir. Karaca ve Savsar (2012) çalışmalarında, alacak devir hızının firma değeri ile pozitif, stok devir hızı ve özkaynak karlılığı ile negatif yönlü ilişki olduğu gözlenmiştir Shih (2013). çalışmasında, maddi olmayan duran varlıklar ile işletme aktiflerine yapılacak yatırımın kar payı dağıtımını ve dolayısıyla firma piyasa değeri arttırabileceğini öne sürmektedir.…”