Impacto da crise econômica de 2015-2016 sobre o coeficiente beta do mercado de capitais brasileiro

Abstract

Estudos empíricos têm encontrado evidências de que o risco de mercado, ou beta de mercado, tende a aumentar em períodos de crise. Dada a crise econômica brasileira de 2015-2016, o objetivo deste artigo é analisar se esta teve um impacto significativo sobre o risco de mercado das empresas brasileiras com ações negociadas na bolsa de valores brasileira (B3). Para isso, estimamos a trajetória do beta de uma carteira de ações negociadas na B3 para o período de fevereiro de 2010 a dezembro de 2018, considerando um modelo CAPM condicional em que a dinâmica de beta é dada por um processo estocástico combinado com um conjunto de variáveis condicionantes relacionadas ao ciclo econômico. Encontramos evidências de que o beta da carteira teve um aumento a partir de janeiro de 2015 e só retornou a patamares do período pré-crise a partir de março de 2018. Essas evidências estão de acordo com os resultados encontrados na literatura internacional e têm implicações importantes em termos de gerenciamento de risco.

Intangibilidade e risco sistemático nas empresas mais inovadoras do Brasil

“…Por sua vez, como esse trabalho se utiliza de dados públicos divulgados pelas empresas, a amostra do estudo reúne as 60 empresas do ranking listadas na B3, uma vez que apresentaram disponibilidade dos dados necessários para a consecução dos objetivos propostos. Foram analisados os ativos intangíveis e o risco sistemático referentes aos seis exercícios sociais do período 2015-2020, sexênio que sucedeu o início da crise econômica instaurada em 2014, que afetou o risco de mercado em empresas de capital aberto brasileiras (Nonato, & Tófoli, 2020) servindo como referência de partida para esse estudo.…”