Institutional Analysis of Financial Market Fragmentation in Sub-Saharan Africa: A Risk-Cost Configuration Approach

Abstract

The paper examines the source of financial market fragmentation in sub-Saharan Africa in the framework of institutional economics. Based on fieldwork data from Ghana, Malawi, Nigeria, and Tanzania, it analyses financial risk management, the transaction costs for loan screening and monitoring, and contract enforcement. It shows how, faced with various institutional constraints, the range of clientele selected by formal and informal lenders becomes both narrow and at the extreme market-ends. It evaluates the prevailing state of managing risks for market structure, and binding institutional constraints for market transformation and deepening in sub-Saharan Africa.

Competitiveness and Determinants of Bank Profitability in Sub-Saharan Africa

“…Chief among the reasons is the high degree of financial market fragmentation and limited access to basic payment services (Nissanke & Aryeetey, 1998). For instance, the financial access to banking services in Africa is much lower compared with that in developed countries, as shown below.…”

Le Développement Économique en Afrique 2007

“…L'épargne prend essentiellement la forme de dépôts modestes mais répétés, ce qui correspond aux besoins des ménages et des petites entreprises. Les problèmes d'accès et de fiabilité sont moindres que dans le secteur financier formel, dans la mesure où les organismes du secteur financier informel opèrent dans un cadre communautaire géographiquement et socialement bien délimité (Nissanke et Aryeetey, 2006).…”

“…L'un des principaux facteurs qui empêchent les banques de développer leurs opérations dans les pays africains est leur capacité limitée de gestion des risques (Nissanke et Aryeetey, 2006). Il existe des risques systémiques élevés dans la région, où les économies sont exposées à d'importants chocs endogènes ou exogènes tels que détérioration des termes de l'échange, conflits politiques, changements climatiques exceptionnels et modifications radicales de politique économique.…”

“…Aujourd'hui, les banques en Afrique ne remplissent guère leur fonction essentielle de mobilisation de l'épargne et d'intermédiation financière. On en veut pour preuve qu'en dépit d'une demande excédentaire de crédit, les banques détiennent souvent un fort excès de liquidités 5 , en général sous la forme d'obligations d'État, et que leurs portefeuilles de prêts sont surtout constitués par des prêts à de gros clients privés présentant souvent des risques élevés (Nissanke et Aryeetey, 2006).…”

“…Le secteur financier informel recouvre l'ensemble des structures et des transactions qui ne relèvent pas du secteur financier officiel d'un pays. Selon les études, en Afrique ce secteur est plus important que le secteur financier formel en termes d'influence, de couverture et même de valeur des transactions (Nissanke et Aryeetey, 2006). On estime en effet que 20 % au maximum des ménages africains ont accès au secteur financier formel (Honohan et Beck, 2007).…”