Integração vertical e financeirização: o caso da agroindústria processadora de grãos no Brasil.

Abstract

This work searched to know the justifications for use of the vertical integration in the agro-industrial sector in presence of recent and contrary movements-of deverticalisation-about this strategy. The main motivation of the study was the search for the understanding of the relationship between the vertical integration strategy and the called phenomenon financialization that has exerted, among others factors, influence in decisions related to the capital immobilization. The method selected for the work was the study of multiple cases and because great difficulty to access the selected companies it was opted to developing only two cases, but that they represent the greaters agro-industries installed in Brazil. The main results had been grouped in five parts: related to the theoretical quarrel, being distinguished it perception of influence of the financialization in both the strategies (vertical integration and de-verticalisation) existing some bigger incidence of the phenomenon in markets with de-verticalisation form; relative to the sectorial behavior, which historical arguments and of business-oriented the agro-industrial sector had been evidenced specific characteristic that justify the maintenance in the fertilizer segment as form to optimize the operations in the segment of grains; description of the reasons for the according to perspective from strategy in the operations environment; justifications for the according to perspective from verticalisation in the business-oriented environment; and a conclusive synthesis. One perceived in the study, among others conclusions, is that the strategy, in case that it is not subjects to the phenomenon of the financialization, at least takes care of to its requirements, being that the form as it occurs and the results (financial and operational) decurrent guarantee the aspects demanded for the Shareholder Value movement. At last, to the end of the study the main limitations of the work are told, as well as some proposals of its continuation.

Cadeia Produtiva Da Ovinocultura: Uma Análise Sob a Ótica Dos Produtores

“…Apesar de existirem diversas iniciativas voltadas para a organização da produção na ovinocultura, ainda falta a concretização de projetos com o objetivo de estabelecer a resolução dos problemas na coordenação dos atores da cadeia (SOUZA, 2007).…”

O mercado da soja no Brasil e na Argentina: semelhanças, diferenças e interconexões

“…Dentre os processos evidenciados, merecem destaque a intensificação das fusões e aquisições, a entrada massiva das empresas transnacionais, a concentração empresarial, o aumento da capacidade instalada de esmagamento e a nova regionalização das agroindústrias (deslocando-se do Sul para o Centro-Oeste) (Benetti, 2004;Souza, 2007;Wesz Junior, 2011 Essas empresas avançaram, inicialmente, sobre as principais firmas em funcionamento no mercado nacional (Ceval, Santista, Matosul, Incobrasa, Gessy Lever, Sadia, Sambra, Hering, Hermasa etc. ), trocando basicamente a estrutura patrimonial dos empreendimentos.…”

“…Além dessa concentração no esmagamento da soja, Bunge, Cargill, ADM, Dreyfus e Amaggi passaram a investir em outras etapas da cadeia produtiva, como produção e venda de insumos, oferta de financiamento, assessoramento técnico, compra do grão, processamento, exportação da soja in natura e venda de mercadorias prontas para o consumo (Farina e Zylbersztajn, 1998;Souza, 2007;Wesz Junior, 2011). Essa estratégia, denominada na literatura como verticalização da produção, tem como característica principal a apropriação das diferentes etapas da cadeia por uma mesma empresa.…”

“…Essa estratégia, denominada na literatura como verticalização da produção, tem como característica principal a apropriação das diferentes etapas da cadeia por uma mesma empresa. A integração vertical tem permitido a elevação da margem de lucro, a redução dos custos produtivos e de transação, a minimização dos riscos e a geração de complementaridades e sinergias entre os diferentes setores (Benetti, 2004;Souza, 2007). Esses resultados se refletem em uma maior e crescente concentração industrial, visto que Bunge, Cargill, ADM, Dreyfus e Amaggi dominavam, em 2010: 50% da capacidade de esmagamento da oleaginosa, 65% da produção nacional de fertilizantes, 80% do volume de financiamento liberado pelas tradings ao cultivo da soja e 85% do grão comercializado no país (por meio da compra de produtores, grupos familiares, cooperativas e revendas de insumos) (Wesz Junior, 2011).…”

“…Uma estratégia inicial, comum para ambas as empresas, foi a realização de fusões e aquisições, quando avançaram sobre as principais firmas em funcionamento no mercado nacional, trocando basicamente a estrutura patrimonial dos empreendimentos. Após consolidarem o seu controle sobre uma significativa fatia de mercado, passam a efetuar investimentos na ampliação das unidades já existentes e na construção de empreendimentos em novas áreas (Pierri, 2008;Wesz Junior, 2011 Além dessa concentração no esmagamento da soja, Bunge, Cargill, ADM e Dreyfus passaram a investir em outras etapas da cadeia produtiva, como produção e venda de fertilizantes, oferta de financiamento, assessoramento técnico, compra do grão, industrialização, exportação e vendas no mercado doméstico (Pierri, 2006;Souza, 2007;Wesz Junior, 2011 A participação que Bunge, Cargill, ADM e Dreyfus exercem sobre o valor das exportações totais dos dois países cresceu significativamente ao longo dos anos, passando de 7,4% em 2006 para 9,4% em 2011. Tal informação demonstra o elevado poder comercial e econômico que as empresas transnacionais detêm nos países em análise, que não se limita apenas ao campo setorial (complexo soja), pois, como a soja é o principal produto das exportações, essas firmas figuram entre as primeiras exportadoras a nível geral.…”