International cooperation on financial market regulation

Abstract

At the latest the global financial crisis has raised the awareness of the need for a globally coordinated financial market regulation. Even though the necessity to cooperate is widely acknowledged, cooperation is often limited in practice. This article characterizes the formation of self-enforcing international financial regulation agreements. Our analysis allows to evaluate the desirability and feasibility of cooperative solutions and explains the challenges associated with the process of cooperation. We model the cooperation of national financial regulators in a game-theoretical framework that considers financial stability to be an impure public good. Joint national supervisory effort is supposed to increase aggregate welfare in terms of a more stable financial system both on a global and on a local level by simultaneously generating incentives to free-ride. Our analysis in general indicates the difficulty of reaching a fully cooperative solution. In our basic version of the model we show that partial cooperation of two or three countries is stable and improves the welfare of all countries relative to the non-cooperative Nash equilibrium. Further analyses highlight the role of additional club benefits. When signatory countries of a coalition gain benefits over and above the joint welfare maximization, stable coalitions of any size become feasible.

The State and Development Trends of the Current International Financial Environment

“…Сучасний стан розвитку міжнародних фінансових відносин та фінансова взаємодія країн все частіше привертає академічну увагу, про що свідчать чисельні наукові дослідження та публікації таких науковців як: Франк Ізельдін, Ю. Мурадоглоу, В. Папас та інших (Izzeldin, 2023); Кеннет Шульчик (Szulczyk, 2014), С. Хадад , Dima , Т. Адріан, С. Ферейра 1 , Дж. Наде 2 , М. Цізаріні, С. Фернандо , С. Вільсон та інші , М. Аберштейн та Х. Гольц (Abendschein, 2021). В нашому дослідженні ми зупинимося на аналізі цих робіт.…”

“…політики та регулятори були змушені посилити зусилля для гармонізації та координації спільних регуляторних дій з метою посилення стійкості глобальної фінансової системи. Відтак, все більше країн бажають співпрацювати, встановлюючи нормативні стандарти, створюючи стабільну регуляторну коаліцію, залежно від конкретної функціональної специфікації (Abendschein, 2021). Окрім того, ми підкреслюємо вирішальну роль, яку можуть зіграти додаткові клубні переваги, країни-учасники коаліції отримують переваги понад спільну максимізацію добробуту.…”

“…Окрім того, ми підкреслюємо вирішальну роль, яку можуть зіграти додаткові клубні переваги, країни-учасники коаліції отримують переваги понад спільну максимізацію добробуту. Такі переваги можуть матеріалізуватися в різних формах, наприклад, через спрощений доступ до ринку, більший і швидший обмін інформацією та через зниження витрат завдяки більш адекватному регулюванню, адаптованому до конкретних потреб підписантів (Abendschein, 2021).…”

Crisis Communication and U.S. National Security: A Comprehensive Review: Understanding the Importance of Timely and Accurate Information Dissemination

“…The role of international organizations and agreements in facilitating cooperation is also crucial. As the global financial crisis highlighted, there is a recognized need for globally coordinated regulation and communication, yet cooperation is often limited in practice (Abendschein & Gölz, 2021). The game-theoretical analysis by Abendschein and Gölz (2021) characterizes the formation of self-enforcing international financial regulation agreements, indicating the difficulty of achieving fully cooperative solutions.…”

The role of information sharing in combating money laundering: the importance and challenges of mutual legal assistance for developing jurisdictions like Pakistan

“…However, the number of bi- or multilateral administrative agreements between national regulators is still limited (Beck et al , 2018). Cooperation among financial supervisors is indispensable for maintaining and enhancing financial stability (Abendschein and Gölz, 2021). Further, the national financial strategies, the global integration of financial arcades and financial stability are trilemma whose objectives cannot be jointly achieved (Schoenmaker, 2011).…”