Investors’ attention: does it impact the Nigerian stock market activities?

Abstract

PurposeThe author investigates whether investors’ online information demand measured by Google search query and the changes in the numbers of Wikipedia page view can explain and predict stock return, trading volume and volatility dynamics of companies listed on the Nigerian Stock Exchange.Design/methodology/approachThe multiple regression model which encompasses both the univariate and multivariate regression framework was employed as the research methodology. As part of our pre-analysis, we test for multicollinearity and applied the Wu/Hausman specification test to detect whether endogeneity exist in the regression model.FindingsWe provide novel and robust evidence that Google searches neither explain the contemporaneous nor predict stock return, trading volume and volatility dynamics. Similarly, results also indicate that trading volume and volatility dynamics have no relationship with changes in the numbers of Wikipedia pages view related to stock activities.Originality/valueThis study opens new strand of empirical literature of “investors' attention” in the context of African stock markets as empirical evidence. No evidence from previous studies on investors' attention exist, whether in Google search query or Wikipedia page view, with respect to African stock markets, particularly the Nigerian stock market. This study seeks to bridge these knowledge gaps by examining these relations.

Mối quan hệ giữa cảm xúc nhà đầu tư và biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam

“…Sự chú ý của nhà đầu tư được rất nhiều nghiên cứu lượng hóa bằng chỉ số Google Trend. Các nghiên cứu theo hướng này cho các thị trường đang phát triển có thể kể đến như: Công trình của Nguyen và cộng sự (2020), Irabor (2021), và Nguyen và cộng sự (2019). Tuy nhiên, kết quả thu được vẫn còn nhiều tranh cãi.…”

“…Trong khi Nguyen và cộng sự (2020) cho rằng mức độ chú ý có tương quan dương với tỷ suất sinh lời và lượng giao dịch của cổ phiếu, thì Nguyen và cộng sự (2019) khẳng định kết quả ngược lại. Sử dụng dữ liệu của thị trường Nigeria, Irabor (2021) kết luận không có mối tương quan nào giữa tần suất tìm kiếm trên Google với tỷ suất sinh lời của thị trường. Như vậy, mối quan hệ giữa sự chú ý của nhà đầu tư với biến động của thị trường chứng khoán ở các nước đang phát triển vẫn cần được kiểm chứng nhiều hơn.…”

Google Search Intensity and Stock Returns in Frontier Markets: Evidence from the Vietnamese Market

“…However, while C. Nguyen et al (2020) concluded a positive relationship between these two variables, C. P. Nguyen et al (2019) proved the relationship in the opposite direction. Another study by Osarumwense (2020) shows that investor attention does not impact stock returns in the Nigerian market. Therefore, more research should be conducted for frontier markets to provide further evidence about the relationship between search intensity and stock prices and to point out the reasons for different study results.…”

Borsa İstanbul’da Yatırımcı İlgisi Google Trendleri ve Youtube İzlenmelerinin İlk Halka Arz Performanslarına Etkisinin Rassal Orman Yöntemi ile Analizi

“…Yatırımcı ilgisinin doğrudan temsilcisi olarak kullanılan bu araçlar temelde yatırımcıların bilgiyi elde etmek için harcadıkları çabaya yani bilgi arama davranışlarına ilişkin veriler sunmaktadır. Yatırımcıların bilgi arayışlarına dayanan ve yatırımcı ilgisinin doğrudan temsilcisi olarak kabul edilen bu araçlar arasında Google (Da ve diğerleri, 2011;Colaco ve diğerleri, 2017;Padungsaksawasdi ve diğerleri, 2019) ve Baidu (Zhang ve diğerleri, 2013;Zhang, 2019;Zhao ve diğerleri, 2018;Nguyen ve diğerleri, 2019) arama hacimleri, Wikipedia sayfalarının görüntülenme sayısı (Boulton ve diğerleri, 2021;Osabuohien-Irabor, 2021, Gómez-Martínez ve diğerleri, 2022 ve tweetler (Li ve diğerleri, 2016;Shen ve diğerleri, 2019;Rakowski ve diğerleri, 2021;Suardi ve diğerleri, 2022) sayılabilir.…”