Joint venture investments: An analysis of the level of compliance with the disclosure requirements of IFRS 12

Abstract

This study provides empirical evidence on changes in entities’ reporting of interests in joint ventures from proportionate consolidation to the equity method following adoption of IFRS 11 and their application of the corresponding IFRS 12 disclosure requirements. The sample includes 551 firms from 26 countries affected by the adoption of IFRS 11 (1,858 financial statements). The findings indicate that many firms are not fully complying with IFRS 12 disclosure requirements and that firm‐level characteristics (e.g., size, leverage, and ownership concentration) contribute more to explaining the level of (non)compliance, when compared to country‐level variables (e.g., legal system and emerging versus developed countries). We also find that the level of materiality of joint ventures is positively associated with the level of compliance with IFRS 12 disclosure requirements. Our results contribute to the literature on the determinants of compliance with IFRS Standards disclosure requirements and bring important insights for the post‐implementation review of IFRS 11 and IFRS 12 occurring between 2020 and 2022.

How financial information about joint ventures is being disclosed and processed by the market

“…Essa literatura apresenta fortes evidências de que as empresas nem sempre cumprem os requisitos mandatórios de divulgação das IFRS e que o nível de conformidade varia significativamente entre as empresas (Che Azmi & English, 2016;Glaum et al, 2013;Izzo et al, 2013;Lucas & Lourenço, 2014;Mazzi et al, 2017;Sarquis et al, 2021;Tsalavoutas et al, 2020). O primeiro objetivo desse estudo, que é avaliar como as informações financeiras das joint ventures estão sendo divulgadas nas notas explicativas às demonstrações financeiras do empreendedor em conjunto, deve fornecer subsídios para argumentar que o aumento das exigências de divulgação imposto pela IFRS 12 não está compensando a perda de informação resultante da eliminação da consolidação proporcional, uma vez que as empresas podem não estar cumprindo essas exigências.…”

“…Em resumo, essas análises descritivas permitem confirmar nossa primeira hipótese, ou seja, as empresas não estão divulgando nas notas as mesmas informações financeiras das joint ventures (ativos, passivos, receitas e despesas) que eram obtidas anteriormente nas demonstrações financeiras pela consolidação proporcional. Esse achado corrobora a literatura que apresenta evidência de que as empresas nem sempre cumprem os requisitos de divulgação (Che Azmi & English, 2016;Glaum et al, 2013;Izzo et al, 2013;Lucas & Lourenço, 2014;Mazzi et al, 2017;Sarquis et al, 2021;Tsalavoutas et al, 2020). Além disso, esse resultado também indica que houve uma perda informacional ao substituir o método de consolidação proporcional pelo de equivalência patrimonial para a contabilização dos investimentos em joint ventures.…”

“…No entanto, a literatura argumenta que as empresas nem sempre cumprem as exigências de divulgação (Che, Azmi, & English, 2016;Glaum, Schmidt, Street, & Vogel, 2013;Izzo, Luciani, & Sartori, 2013;Lucas & Lourenço, 2014;Mazzi, André, Dionysiou, & Tasalavoutas, 2017;Sarquis, Santos, Lourenço, & Braunbeck, 2021;Tsalavoutas, Tsoligkas, & Evans, 2020). De acordo com a literatura, uma segunda questão é que mesmo nos casos em que as empresas cumprem os requisitos de divulgação de acordo com as normas IFRS, os investidores não avaliam da mesma forma as informações que antes eram reconhecidas nas demonstrações contábeis e que agora são apenas divulgadas nas notas explicativas.…”

“…Depois da coleta de dados e usando estatística descritiva, verificamos que as empresas não estão cumprindo com as exigências da IFRS 12, considerando que apenas 316 empresas (de um total de 551 -57%) estão divulgando as mesmas informações financeiras das joint ventures (ativos, passivos, receitas e despesas) que anteriormente poderiam ser obtidas nas demonstrações contábeis usando a consolidação proporcional. Esse achado corrobora a literatura que mostra que as empresas nem sempre cumprem as exigências de divulgação (Glaum et al, 2013;Mazzi et al, 2017;Sarquis et al, 2021;Tsalavoutas et al, 2020) e também sugere que essas informações foram perdidas por ocasião da adoção da IFRS 11. Sendo assim, a melhoria das exigências de divulgação da IFRS 12 não está compensando a perda de informação provocada pela eliminação do método de consolidação proporcional.…”

“…Primeiramente, este estudo deve contribuir com a literatura abordando o tratamento contábil dos investimentos em joint ventures (Bauman, 2007;Gavana et al, 2020;Graham et al, 2003;Lourenço, Fernandes, & Curto, 2012;Richardson, Roubi, & Soonawalla, 2012;Sarquis, Santos, Lourenço, & Braunbeck, 2020;Stoltzfus & Epps, 2005), pois apresenta evidência de que a mudança recente no tratamento contábil (substituindo o método de consolidação proporcional pelo de equivalência patrimonial) pode ter resultado em perda de informação, especialmente para os investidores menos sofisticados. Também esperamos contribuir para a literatura que objetiva explorar o nível de conformidade das empresas com as exigências de divulgação (Che Azmi & English, 2016;Glaum et al, 2013;Izzo et al, 2013;Lucas & Lourenço, 2014;Mazzi et al, 2017;Sarquis et al, 2021;Tsalavoutas et al, 2020), e estudos que discutem as diferenças entre o reconhecimento de um item nas demonstrações contábeis ou apenas a sua divulgação nas notas explicativas às demonstrações financeiras (Ahmed et al, 2006;Michels, 2017;Müller et al, 2015;Schipper, 2007;Yu, 2013).…”