Keputusan Investasi, Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Sebagai Faktor Penentu Nilai Perusahaan Manufaktur

Abstract

Abstract-The purpose of this study is 1) to find out and analyze the effect of investment decisions on firm value, 2) to find out and analyze the effect of leverage on firm value, 3) to find out and analyze the effect of profitability on firm value; 4) to find out and analyze the effect of company size on company value. The population in this study are cosmetics and household use manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2011-2018. Sampling was done purposively with predetermined criteria. The data analysis of this study uses the Partial Least Square (PLS) approach. PLS is a Structural Equation Modeling (SEM) equation model based on components or variants. Based on the hypothesis test, the first hypothesis is obtained; which states that investment decision variables have a significant positive effect on firm value is acceptable. Second hypothesis test results; which states that leverage has a significant positive effect on firm value is acceptable. Third hypothesis test results; which states profitability has a significant positive effect on firm value is acceptable. The fourth hypothesis test results; which states that company size has a significant positive effect on the value of the company can not be accepted (rejected). The result of the model accuracy test by looking at R Square Adjusted which contributed the model in explaining the structural relationship of the studied variables was 0.604 (or 60.40%).
 Keywords: Investment Decisions; Leverage; Profitability; Firm Size and Firm Value.
 
 Abstrak-Tujuan dari studi ini adalah 1) untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh keputusan investasi terhadap nilai perusahaan,2) untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan, 3) untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan; 4) untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam studi ini adalah perusahaan manufaktur sektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2018. Pengambilan sampel dilakukan secara purposive dengan kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya. Analisis data studi ini menggunakan pendekatan Partial Least Square (PLS). PLS adalah model persamaan Structural Equation Modeling (SEM) yang berbasis komponen atau varian. Berdasarkan uji hipotesis yang dilakukan didapat hipotesis pertama ; yang menyatakan variabel keputusan investasi berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan dapat diterima. Hasil uji hipotesis kedua ; yang menyatakan leverage berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan dapat diterima. Hasil uji hipotesis ketiga ; yang menyatakan profitabilitas berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan dapat diterima. Hasil uji hipotesis keempat ; yang menyatakan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan tidak dapat diterima (ditolak). Hasil uji ketepatan model dengan melihat R Square Adjusted yang memberi kontribusi model dalam menjelaskan hubungan struktural variabel yang diteliti adalah sebesar 0,604 (atau 60,40%).
 Kata kunci: Keputusan Investasi; Leverage; Profitabilitas; Ukuran perusahaan dan Nilai perusahaan

Financial Leverage, Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan (Study Pada Industri Makanan Dan Minuman Di Indonesia)

“…(Modigliani et al, n.d.) Interaksi financial leverage dengan nilai perusahaan dikaji dalam berbagai riset diantaranya (Bagus et al, 2016) serta (Oktaviarni et al, 2019) menemukan bahwa financial leverage berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Leverage berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan juga ditemukan dalam penelitian (Sutama et al, n.d.), (Surmadewi, Ni Komang Yulan dan Saputra, 2019) serta (Astakoni et al, 2020). Temuan berbeda dengan (Soewignyo, Tonny and Sepang, 2021) yang menemukan bahwa financial leverage berdampak negatif signifikan terhadap nilai perusahaan serta (Octaviana et al, 2019) yang menemukan bahwa financial leverage tidak berdampak secara signifikan terhadap nilai perusahaan.…”

“…Hubungan antara profitabilitas dan nilai perusahaan ditemukan dalam (Zuhroh, 2019) yaitu profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan ditemukan dalam penelitian (Sutama et al, n.d.), (Surmadewi, Ni Komang Yulan dan Saputra, 2019) serta (Astakoni et al, 2020). Hasil berbeda ditemukan dalam penelitian (Robiyanto et al, 2020) Signaling Theory Isyarat atau signal adalah suatu tindakan yang diambil perusahaan untuk memberi petunjuk bagi investor tentang prospek perusahaan (Spence, 1973).…”

Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investor Terhadap Perusahaan yang Melakukan Merger dan Akuisisi pada Perusahaan Terbuka yang Ada di Indonesia

“…Menurut Mukti & Asyik (2018), dalam penelitiannya menyatakan bahwa profitabilitas dan kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap reaksi pasar. Profitabilitas (profitability) menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan mengukur tingkat efisiensi operasional dan efisiensi dalam menggunakan harta yang dimilikinya (Astakoni & Wardita, 2020). Menurut Piristina & Khairunnisa (2019), apabila perusahaan lebih memilih membagikan laba dalam bentuk dividen, hal tersebut tentunya akan mengurangi laba yang akan ditahan.…”

“…Profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba melalui usaha yang dijalankannya. Profitabilitas (profitability) menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan mengukur tingkat efisiensi operasional dan efisiensi dalam menggunakan harta yang dimilikinya (Astakoni & Wardita, 2020). Semakin tinggi profitabilitas yang diperoleh membuktikan bahwa perusahaan memiliki kinerja yang baik, hal ini membuat investor tertarik untuk menanamkan sahamnya diperusahaan tersebut.…”

Analysis of Factors Affecting Consumer Satisfaction Using SEM (Structural Equation Modeling) Method

“…The inner model test is a test carried out to determine and classify the relationship between latent variables (Astakoni and Wardita, 2020). The path coefficient value is used to determine whether the hypothesis is rejected or accepted by taking into account two values, namely the P-value and the Original Sample value.…”