Kohonen Maps and TS Algorithms

Una Fiera Senza Luogo: Was Bisenzone an Offshore Capital Market in Sixteenth-Century Italy?

“…It was agreed by the bankers' committee and was written on the bill of exchange. It was referred to as cambio aereo, a name that reflected its conventional nature 29 . Furthermore, the price of "rechange" included a return on the credit period, an interest term 30 .…”

L’intégration des marchés monétaires au xixe siècle

“…C'est ainsi qu'à Londres, la cote boursière propose un double jeu d'écritures entre lesquelles il est délicat de choisir. Dans les séries que nous avons publiées précédemment 3 , nous avons opté pour un type d'écriture (celui que les gazettes dénommaient alors le cours du change « printed »), mais nous tenterons infra de donner une idée sur les conséquences analytiques d'un choix de mesure qui aurait pu être autre. Cependant, une difficulté de nature différente existe aussi sur la bourse de Paris.…”

“…La fin de notre période d'étude correspond au changement de régime monétaire survenu en France avec l'introduction de quotas dans la frappe de l'argent, premier pas vers l'adoption du régime d'étalon-or à l'anglaise, ce qui aura des effets importants sur le marché des changes. L'observation graphique des séries temporelles du taux de change entre nos deux pays à la fin du XIX e siècle 4 Simultanément, l'option que nous avons retenue pour enregistrer les taux du change coté à Londres (les valeurs dites « imprimées » 10 ) produit, sur les valeurs de iP calculées pour la période initiale, des effets stabilisants par rapport à ceux qu'on obtiendrait en prenant les valeurs extrêmes de la cote dite négociée. Quand le taux de l'escompte parisien est suffisamment faible par rapport à celui de Londres, il est intéressant de venir chercher sur ce marché de la liquidité à partir de lettres longues tirées de Londres.…”

“…Chacune des valeurs enregistrées au Tableau 3, sous la rubrique des taux implicites est donc l'expression d'une variable aléatoire qu'on signale ici au moyen de deux colonnes contiguës : la moyenne et Pour déclarer qu'un écart existe de façon significative entre un taux d'escompte et le taux d'intérêt implicite qui lui correspond (et donc que nous sommes en présence d'un défaut d'intégration), deux possibilités de mesure s'offraient de nouveau. Dans un autre article sur cette question, nous avons considéré qu'un écart minimal entre les taux du marché monétaire était requis pour que les banquiers décident de déplacer leurs capitaux d'une place à l'autre afin de profiter de cet écart12 . Et nous avons fixé forfaitairement à 1 % ce seuil de déclenchement des interventions sur le marché des changes.…”

Familles juives et chrétiennes en Italie à la fin du Moyen Age : deux modèles de développement économique

“…Différence de lieu : « Le temps qui sépare l'émission et la présentation de la lettre dépend de la distance entre A et B. Ce temps, appelé « usance », est par exemple, au départ de Lyon, de deux mois pour Palerme, Londres ou Séville, de trente jours pour Naples, vingt-cinq jours pour Florence, Rome, Venise, Lucques ou Anvers, et de vingt jours pour Gênes ou Milan ». Différence de monnaies : « Le change par lettres, portant sur des monnaies de compte, ne peut (...) être assimilé à une forme substituée du change manuel, puisque celui-ci concerne exclusivement des espèces circulantes, "sonnantes et trébuchantes", alors que les monnaies inscrites dans la lettre de change sont de pures constructions arithmétiques établies par le groupe trans-européen des marchands banquiers » 77 . En sorte que, finalement, l'échange suppose une triple dialectique : entre ville et marché, entre situations de marché, et entre valeurs abstraites.…”