La política fiscal y la estabilización macroeconómica en Colombia

Lozano, Ignacio; Arias, Fernando; Bejarano, Jesús Antonio; González, Andrés; Granger, Clark; Hamann, Franz; Hernández, Yurany; Julio, Juan; López, Martha; Méndez, Juan Carlos; Ramos, Jorge; Rincón, Hernán; Rodríguez, Diego; Toro, Jorge; Zárate-Solano, Héctor Manuel

doi:10.32468/espe.90

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“…Our calculations add to the existing empirical literature about fiscal sustainability in Latin America, particularly the strand that has focused on offering numerical debt limits and fiscal spaces for countries of the region. 5 Some of these efforts can be found in Lozano-Espitia et al (2019); Lozano-Espitia & Julio-Román (2020); Lozano-Espitia & Arias-Rodríguez (2020); Mendez-Vizcaino & Moreno-Arias (2021). Because our estimates come from a richer framework, they can deepen future discussions about the relevant quantitative debt limit for Colombia, as well as underlining the relevance of less commonly discussed determinants of this number.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 95%

Constraints or Opportunities?: Labor Informality and Public Investment in Shaping Debt Limits

Méndez-Vizcaíno,

Moreno-Arias

2023

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This paper presents a comprehensive framework examining fiscal sustainability in developing economies. It integrates public capital, labor informality, and global liquidity shocks in a two-sector DSGE model for a small open economy, revealing their intricate interplay and nonlinear impact on State-Dependent Debt Limits. The framework highlights the significance of initial public capital levels and efficiency in determining the benefits of public investment. High informality rates erode the tax base, compromising the efficiency of public capital for fiscal purposes by weakening revenue generation relative to costs. Adverse global liquidity shocks may significantly contract the fiscal limit distribution only if they are perceived as permanent. Through model calibration and sensitivity exercises on Colombia's fiscal limit distribution, quantitative analyses shed light on underlying mechanisms. Findings challenge the frequent practice of cutting public investment in response to declining revenues, emphasizing it can actually reduce fiscal space. The framework underscores the importance of assessing fiscal policy consolidations aimed at ensuring debt sustainability and responses to global shocks using a structural model, while stressing the fiscal benefits of informality-reducing reforms.

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Section: Introductionmentioning

confidence: 95%

Constraints or Opportunities?: Labor Informality and Public Investment in Shaping Debt Limits

Méndez-Vizcaíno,

Moreno-Arias

2023

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Multiplicadores fiscales y política monetaria en Colombia. Un análisis contrafactual

Ojeda-Joya

Silva²

2022

Cuad. Econ.

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En este artículo, se calculan multiplicadores fiscales de gasto e impuestos, con información mensual para Colombia, en el periodo 2001-2019. Asimismo, se estudia el efecto de la reacción de política monetaria sobre el tamaño de estos multiplicadores. Se calculan las funciones de impulso-respuesta, derivadas de la estimación de vectores autorregresivos, en los que la identificación de choques está basada en algunos signos de las respuestas. Para los ejercicios contrafactuales, se contrarresta la reacción inicial de política monetaria con un choque de tasa de interés del mismo tamaño y con signo opuesto.

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Deuda pública y sostenibilidad fiscal en Colombia: análisis mediante funciones de reacción fiscal

Quimbayo

Narváez

2022

Ens. Econ.

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En este artículo se evalúa la sostenibilidad fiscal en Colombia mediante la utilización de tres metodologías diferentes: pruebas de estacionariedad; estimación de funciones de reacción fiscal —lineal y no lineal— por mínimos cuadrados en dos etapas y por el método generalizado de momentos; y cálculo del indicador sintético de sostenibilidad fiscal propuesto por Mackiewicz-Łyziak y Łyziak, (2019). En el cálculo de este indicador se incorpora el efecto de la tasa de interés de la deuda, la cual se considera como una variable endógena, así como se evalúa la respuesta de la tasa de interés frente a variaciones en el nivel de deuda. Los resultados, aunque muestran el cumplimiento de algunas de las condiciones de sostenibilidad para Colombia hasta el año 2019, también resaltan el riesgo que representa el alto nivel de endeudamiento que alcanzó el país en 2020, producto de la reciente crisis de la pandemia del Covid-19.

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La política fiscal y la estabilización macroeconómica en Colombia

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Constraints or Opportunities?: Labor Informality and Public Investment in Shaping Debt Limits

Constraints or Opportunities?: Labor Informality and Public Investment in Shaping Debt Limits

Multiplicadores fiscales y política monetaria en Colombia. Un análisis contrafactual

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