Market rationality and dividend announcements

Eades, Kenneth M.; Hess, Patrick J.; Kim, E.Han

doi:10.1016/0304-405x(85)90027-3

Cited by 108 publications

(66 citation statements)

References 17 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…For an expected distribution increase (decrease), the implied cost of capital drops (rises) in the lead-up period due to its inverse relationship with the unit price. The effect associated with the increase is lower than that observed in the case of an eventual decrease in the payout, an empirical result similar to findings of Benesh et al (1984) and Eades et al (1985). One advantage to studying the income trust sector, when considering payout decreases, is the necessity for the trust to continue with a reduced payout in these negative situations.…”

Section: No Growthsupporting

confidence: 55%

Price, rebate and order quantity decisions in a newsvendor framework with rebate-dependent recapture of lost sales

Arcelus

Gor²,

Srinivasan

2012

International Journal of Production Economics

View full text Add to dashboard Cite

Les collectivités locales font face aujourd'hui à des évolutions importantes quant à l'utilisation d'outils de contrôle de gestion nécessaires au suivi de la performance de leurs services. Ainsi, l'objectif poursuivi dans cet article est de présenter et analyser les informations obtenues lors de l'enquête quantitative. Afin d'obtenir une vision globale d'outils de gestion utilisés dans les services visités, une classification ascendante hiérarchique (CAH) sur le logiciel SPSS version 10.00 a été effectuée.Mots clés : performance, outils de contrôle de gestion, services publics municipaux, classification ascendante hiérarchique. IntroductionEn contrôle de gestion, les systèmes de mesure de la performance dans les organisations ont longtemps été réduits à leur seule dimension financière (conception unidimensionnelle). Les mesures de performance étaient donc définies comme l'utilisation des indicateurs quantitatifs pour évaluer les activités, les efforts et réalisations (Burns et Waterhouse, 1975). La dernière décennie a été marquée par de nombreuses études développées dans les collectivités locales aussi bien en Europe qu'en Amérique du nord. Ammons et Rivenbark (2008) estiment que la mesure de la performance semble être la meilleure méthode pour atteindre une grande responsabilisation dans les gouvernements locaux. Bien que ces indicateurs soient moins faciles à mesurer (Politt, 1986), ils ont pour impact significatif sur la performance financière (Saïd A.A. et al., 2003).Ainsi, comme le remarque OUCHI W. (1979), « Le problème de l'organisation est d'obtenir la coopération entre un grand nombre d'individus ou d'unités qui partagent seulement et partiellement des objectifs convergents ». Cette remarque est particulièrement marquée par des frontières internes. En particulier, l'opposition qui sépare les administrations et les techniciens est ancienne et profonde. Elle se manifeste, soit par une ignorance polie, soit par des dissensions entre des hommes ayant des formations et des logiques différentes, voire contradictoires (ROUSSARIE O., 1995). Auparavant, le pouvoir se trouvait essentiellement entre les mains des techniciens, dont dépendaient les grandes réalisations si chères aux élus. Aujourd'hui, le secrétaire général, le directeur financier et le contrôleur de gestion semblent occuper une place de plus en plus importante. Ils ont la responsabilité de la maîtrise des charges, la réduction des coûts afin de dégager un maximum d'autofinancement pour réaliser ces gros investissements, toujours aussi chers aux élus. L'écart grandissant qui sépare les techniciens des administratifs, produit un choc de cultures. Les principes de gestion, l'adoption d'une approche mercatique, d'un système de contrôle de gestion incitent les élus à être plus à l'écoute des spécialistes, des gestionnaires. Les élus font ensuite exécuter leurs choix, établis à partir des avis du secrétaire général, qui devient le véritable directeur général de l'organisation municipale, du directeur des services financiers, qui déterminent la possibili...

show abstract

Section: No Growthsupporting

confidence: 55%

Price, rebate and order quantity decisions in a newsvendor framework with rebate-dependent recapture of lost sales

Arcelus

Gor²,

Srinivasan

2012

International Journal of Production Economics

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Recently, a number of studies have rigorously examined the impact of announcements of corporate ®nancing and dividend decisions on the market value of ®rms (see, for example, Masulis, 1980Masulis, , 1983Eades et al, 1985;Kalay and Lowenstein, 1985;Ofer and Siegel, 1987;Barclay and Litzenberger, 1988;Lang and Litzenberger, 1989;Loderer and Mauer, 1992;Denis, 1994;Jung et al, 1996). However, empirical evidence on the valuation e ects of announcements of corporate capital expenditure decisions is relatively sparse.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Investment opportunities and market reaction to capital expenditure decisions

Chung

Wright

Charoenwong

1998

Journal of Banking & Finance

150

View full text Add to dashboard Cite

In this study, we argue that share price reaction to a ®rm's capital expenditure decisions depends critically on the market's assessment of the quality of its investment opportunities. We postulate that announcements of increases (decreases) in capital expenditures positively (negatively) a ect the stock prices of ®rms with valuable investment opportunities. Contrarily, we predict that announcements of increases (decreases) in capital spending negatively (positively) a ect the share prices of ®rms without such opportunities. Our empirical results are generally consistent with these predictions. Overall, empirical evidence supports our conjecture that it is the quality of the ®rm's investment opportunities rather than its industry a liation which determines the share price reaction to its capital expenditure decisions. Ó 1998 Elsevier Science B.V. All rights reserved. JEL classi®cation: G14

show abstract

“…Another strongly investigated company event is dividend announcements, and some of the most important ones could be Pettit (1972), Watts (1973), Eades, Hess, and Kim (1985), J. Denis, D. Denis, and Sarin (1994) and Michaely, Thaler, and Womack (1995).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

The Informational Content of Annual General Meetings: The Case of Spanish Small Capitalization Companies

2012

CUBR

View full text Add to dashboard Cite

The Annual General Meeting (AGM) constitutes one of the main instruments that companies have to release information to stockholders and financial markets. Previous literature analysing AGM informational content is basically based on two Anglo-Saxon countries: the U.K. and the U.S., even more, research taking into account the possible firm's size effect on the information released during the AGM is scarce. Due to the importance of countries legal origin in corporate governance, no identical results for companies in different legal tradition environments should be expected. Moreover, the value of the information released for the most followed companies should not be expected to be the same as for smaller companies. In this paper, stock returns, returns volatility, and trading volume around the AGM dates for small capitalization companies that belong to a non-Anglo-Saxon country stock market index, the Spanish IBEX Small Caps index, are investigated. The main purpose consists in evaluating the informational content released for small companies in a civil-law country. We propose the classical approach to event study methodology to test for abnormal behaviour around AGM days. The results will allow discussing about the relevance of the information released during the shareholders meeting. Additionally, the possible differences in the total risk that could cause abnormal returns depending on the stock market cycle have been analyzed.

show abstract

Market rationality and dividend announcements

Cited by 108 publications

References 17 publications

Price, rebate and order quantity decisions in a newsvendor framework with rebate-dependent recapture of lost sales

Price, rebate and order quantity decisions in a newsvendor framework with rebate-dependent recapture of lost sales

Investment opportunities and market reaction to capital expenditure decisions

The Informational Content of Annual General Meetings: The Case of Spanish Small Capitalization Companies

Contact Info

Product

Resources

About