Neue Wege in der Kapitalanlage: Die Symbiose zwischen Banken und Versicherungen im Bereich der ‚Alternative Assets‘

Linderkamp, Tim; Pollmer, Sebastian; Schmidt, Péter; Siefert, Paul; Schwalba, Michael

doi:10.1007/s12297-013-0247-1

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“…81 Vgl. Gatzert und Kosub (2014) und Linderkamp et al (2013) 13,55*** -2,03 -4,02*** -6,05*** 2010-2013 11,23*** -0,58 -5,18*** -5,76*** ***, **, * stehen für Irrtumswahrscheinlichkeiten von höchstens 1 %, 5 %, 10 % Abb. 9 Entwicklung der Zuflussrenditen 1 3 rungen an das Risikomanagement verbunden, weshalb diese vornehmlich für große Anbieter eine Investitionsalternative darstellen.…”

Section: Schlussfolgerungenunclassified

Solvenzregulierung, Kapitalanlage und Überschussverteilung – Ein größenabhängiger Vergleich des Marktverhaltens deutscher Lebensversicherer

Zimmermann

Schramm

2015

ZVersWiss

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Zusammenfassung Für die deutsche Lebensversicherungsbranche steigen in Folge der Umsetzung von Solvency II die Kapitalbedarfe. In Vorbereitung auf das neue Regulierungsregime haben Lebensversicherer unterschiedliche Strategien gewählt; es lassen sich größenabhängige Unterschiede in Vermögensanlage, Überschussbe-teiligung und Kapitalausstattung nachweisen. Insbesondere kleine und von Kapitalmärkten abgeschnittene Unternehmen haben Kapitalbedarfe in Ermangelung von Alternativen zu Lasten der Überschussbeteiligung und der laufenden Ausschüttung gedeckt. Solvency II wirkt somit auf den Lebensversicherungsmarkt nicht größen-neutral. Die gegenwärtigen Stakeholdergenerationen kleiner Unternehmen werden in besonderer Weise zur Deckung der zukünftigen Bedarfe in Anspruch genommen.Abstract Solvency II increases the capital requirements in the life insurance industry. Preparing for the new regulatory regime, life insurers have resorted to different strategies: investments, profit participation and capitalization vary systematically by size. In particular small insurers without access to capital markets have accumulated fresh capital by cutting profit participation and dividend payouts while simultaneously following conservative investment strategies. Solvency II is thus not neutral to size but biases against small life insurers that respond by adversely affecting current stakeholders to get fit for the new regulatory setting. 428

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Section: Schlussfolgerungenunclassified