Nível de Intangibilidade dos Ativos e Valor de Mercado: uma Análise nas Empresas de Capital Aberto da América Latina

Abstract

O objetivo deste artigo consistiu em verificar a influência do Nível de Intangibilidade (NI) dos ativos no valor de mercado das empresas de capital aberto na América Latina. Para tanto, foram analisadas as cinco maiores economias da América Latina com base no PIB, compreendendo o Brasil, México, Argentina, Chile e Colômbia, durante o período de 2010 a 2018. Utilizou-se como variável dependente o valor de mercado, representada pelo índice market-to-book (MTB), e como variável de interesse o Índice de intangibilidade dos ativos (IIA). Verificou-se que no contexto analisado o IIA apresentou uma relação negativa com valor de mercado das empresas analisadas. Permitindo inferir que um menor nível de intangibilidade é visto de maneira positiva pelo mercado. Portanto, os resultados sinalizam que os ativos intangíveis não se configuraram como elementos importantes para o valor de mercado das empresas analisadas da América Latina, contrariando a ideia de que os ativos intangíveis podem ser considerados responsáveis pelas variações existentes entre o valor mercado e o valor contábil das organizações, ou seja, pelo market-to-book. Esta pesquisa avança em relação aos estudos anteriores fornecendo resultados mais abrangentes da relação proposta. Estes resultados contribuem ao evidenciar o possível impacto dos investimentos em ativos intangíveis na criação de valor, podendo auxiliar as empresas na decisão sobre novos investimentos, bem como podem ser úteis aos investidores quando da avaliação das ações, pois apresentam direcionamentos sobre o retorno proporcionado por estes ativos.