Nonlinear earnings persistence

Cheng, Che-Hui; Wu, Po-Chin

doi:10.1016/j.iref.2012.07.003

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“…Fouquau et al (2008),Cheng and Wu (2013),and Wu, Liu, and Pan (2014) all verify that PSTR models can precisely capture the non-linear adjustment of economic variables within different regimes.…”

mentioning

confidence: 66%

Re-examining risk premiums in the Fama–French model: The role of investor sentiment

Liu

Chen

2016

The North American Journal of Economics and Finance

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confidence: 66%

Re-examining risk premiums in the Fama–French model: The role of investor sentiment

Liu

Chen

2016

The North American Journal of Economics and Finance

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“…For a complete discussion of the properties of all of the diagnostic tests discussed in this section, refer to Corradi and Swanson (2006a, 2006b, 2007a, 2007b. For further discussion of distribution predictability, please see Zhu (2013); and for further discussion of forecasting economic and financial variables in general, see Cheng and Wu (2013).…”

Section: Simulation and Predictive Accuracy Testing Methodologymentioning

confidence: 99%

Prediction and simulation using simple models characterized by nonstationarity and seasonality

Swanson

Urbach²

2015

International Review of Economics & Finance

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In this paper, we provide new evidence on the empirical usefulness of various simple seasonal models, and underscore the importance of carefully designing criteria by which one judges alternative models. In particular, we underscore the importance of both choice of forecast or simulation horizon and choice between minimizing point or distribution based loss measures. Our empirical analysis centers around the implementation of a series of simulation and prediction experiments, as well as a discussion of the stochastic properties of seasonal unit root models. Our prediction experiments are based on analysis of a group of 14 variables have been chosen to closely mimic the set of indicators used by the Federal Reserve to help in setting U.S. monetary policy, and our simulation experiments are based on a comparison of simulated and historical distributions of said variables using the testing approach of Corradi and Swanson (2007a). A key impetus for this paper stems from the fact that various financial service companies routinely create "economic scenarios", whereby seasonal and nonstationary financial and economic variables such as those examined here are simulated (and predicted) using relatively simple time series models. These "economic scenarios" are subsequently used in risk management and asset allocation, as is often mandated by various world financial regulatory authorities. Our findings suggest that a simple version of the seasonal unit root (SUROOT) model performs very well for predicting 8 of 14 variables, when the forecast horizon is 1-step ahead. However, for horizons of greater than one-step ahead, our SUROOT model perform poorly when used for prediction, suggesting that parameter estimation error is crucial to understanding the empirical performance of such models. This "parameter estimation error" result is confirmed via a series of Monte Carlo experiments. Simulation experiments yield similar conclusions, although SUROOT models in this case are useful for constructing "forward" conditional distributions at 1-and 3-step ahead horizons. Interestingly, simple periodic autoregressions do not have this property, and are found to perform very well in both prediction and simulation experiments, at all horizons up to 60 months ahead.JEL classification: C13, C22, C52, C53.

show abstract

“…Os estudos sobre a persistência dos resultados têm atraído a atenção de investidores recentemente (Cheng & Wu, 2013). A tese de Rodrigues (2012) analisou o processo de convergência às normas internacionais de contabilidade sob os atributos de persistência, conservadorismo, gerenciamento de resultados e value relevance.…”

Section: A Qualidade Dos Lucrosunclassified

Os efeitos da IFRS 9 na persistência dos resultados contábeis

Pereira

2024

Enf.:Ref. Cont.

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Objetivo: Este trabalho teve por objetivo investigar quais os efeitos da adoção da IFRS 9 sobre a qualidade dos lucros contábeis, utilizando o atributo da persistência dos resultados. Método: Utilizou-se como proxy para a qualidade dos lucros o atributo da persistência dos lucros contábeis, com base no modelo de Dechow e Schrand (2004). Com dados trimestrais de 331 empresas de 2015 a 2020, foram analisadas três regressões múltiplas para captar o efeito da nova norma sobre a persistência dos resultados. Resultados: O modelo construído se mostrou consistente e robusto, de maneira que se constatou que os lucros reportados sob a égide da IFRS 9 se mostraram mais persistentes do que os lucros reportados antes da adoção da IFRS 9. Nesse sentido, pode-se concluir que houve um aumento no atributo da persistência e, por conseguinte, uma melhoria na qualidade dos lucros reportados pelas empresas no período estudado. Contribuições: O desenrolar da crise financeira de 2008 trouxe importantes consequências para os padrões contábeis internacionais, sendo a IFRS 9 uma delas. Por um lado, a alteração trouxe um aumento no julgamento profissional por parte das perdas de crédito e, por outro, a nova classificação dos instrumentos financeiros pôs fim à possibilidade de escolha vantajosa da administração. Para estudar esse dilema, este trabalho inova em identificar os efeitos das mudanças em relação à qualidade dos lucros, sobretudo no atributo da persistência. Assim, complementa estudos anteriores que analisaram os efeitos das recentes alterações promovidas pelo IASB e fomenta o debate sobre as implicações da IFRS 9. Desse modo, o trabalho contribui para o investidor, que demanda por informações de qualidade, para o normatizador, que deve monitorar os efeitos das suas normas para a qualidade da informação, e para o pesquisador, que pode comparar e criticar os resultados obtidos com outros estudos realizados pela academia.

show abstract

Nonlinear earnings persistence

Cited by 14 publications

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Re-examining risk premiums in the Fama–French model: The role of investor sentiment

Re-examining risk premiums in the Fama–French model: The role of investor sentiment

Prediction and simulation using simple models characterized by nonstationarity and seasonality

Os efeitos da IFRS 9 na persistência dos resultados contábeis

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