Ocorrência de equity market timing na decisão de emissão primária de ações (IPO e Follow-on) no mercado de capitais brasileiro

Abstract

Aos meus pais, à minha amada Jessica e ao nascer de uma nova vida: ao nosso bebezinho que está chegando. AGRADECIMENTOS Quem nunca teve contato com trabalhos acadêmicos pode não imaginar o privilégio e a dificuldade que é escrever os agradecimentos. Os agradecimentos não se encerram neles mesmos, assim como a metodologia. Cada parte deste trabalho tem infinitos obrigados, uma marca d'água invisível, um segundo da minha vida. Antes de incorrer no injusto esquecimento de algum agradecimento explícito, por falha de memória ou limitação de tempo/espaço, já adianto um muito abrigado a todos que, de forma direta ou indireta, ajudaram-me a chegar à finalização desta obra e a concluir mais uma etapa de minha vida. Sem dúvidas, eu não chegaria até aqui sozinho. OBRIGADO A TODOS! Mais especificamente, há pessoas que eu agradeço todos os dias por estarem comigo, torcendo, apoiando ou simplesmente "só" por estarem ao meu lado. Sem mais delongas, obrigado mãe, Vani da Costa Gomes, mulher forte e guerreira, pelo amor incondicional e por ser o alicerce que me mantém de pé sempre que algum vendaval ameaça chegar. Infinitas palavras aqui não expressariam a minha gratidão. Obrigado família, Guilherme, Maxwell e João Paulo (irmãos), pela infância maravilhosa e pelos momentos de apoio. Um obrigado especial ao meu querido "paidrasto", Mauro Monteverde, anjo que Deus mandou para o ser o chefe dessa família de "cuecas", pela paciência e pelo exemplo de pessoa, sempre serviu de espelho para mim. Agradeço imensamente ao meu orientador, Prof. Dr. Maurício Ribeiro do Valle, pelo empenho em me alfabetizar como pesquisador, sempre com muita paciência e comprometimento. Exemplo de professor e pesquisador, rigoroso como tem que ser. Obrigado pelas contribuições, orientações e compreensão. À futura mamãe Jessica, namorada, companheira, com quem venho aprendendo bastante, agradeço por tantas ajudas e correrias. Incentivadora e figura inspiradora para que eu entrasse para o mundo acadêmico, de pesquisas, ciência e elucubrações. Obrigado por compartilhar momentos e vida comigo, e prometo dar uma pequena pausa nos próximos dias. Agradeço ao amigão Vinícius Medeiros Magnani, que antes de sermos colegas de mestrado já havíamos trabalhado juntos, como monitores do Departamento de Economia da FEARP, era o início de uma grande parceria que o mestrado fez fortalecer. "Tamo junto!". Meu muito obrigado à Laís Manfiolli Figueira, pela amizade e pelas diversas ajudas que vem antes de iniciar o desafio de ser um mestrando. Agradeço aos amigos da pósgraduação, entre eles, Marcelo Silva, Tatiane Franzotti e Bianca Thomazella (graduação e pós-graduação), aos amigos de longa data, Éric, Rafael, Bruno, Joseli e Erica, pela amizade que pude encontrar em vocês. Meu muito obrigado também aos amigos de vôlei, que não são poucos, em especial ao time de VÔLEI FEARP, que compartilham comigo a magia do esporte: de competir, disciplinar, autoconhecer-se, de aprender e ensinar. Agradeço à FEA-RP/USP pelas inúmeras oportunidades oferecidas a mim e à parte do seu corpo docent...

Seasoned Equity Offerings in Brazil: The Impact of Restricted Efforts Method on Direct and Indirect Costs

“…On average, abnormally positive stock run-up precedes equity issuance; if firms consider they are undervalued, managers are likely to postpone the equity offering until good news emerges, pushing up stock prices (Lucas & McDonald (1990)). Gomes & Valle (2017) show evidence that the phenomenon also exists in the Brazilian case. If this market timing argument is correct, abnormal market returns must be negatively related to the stock run-up, since equity issuance signals to investors that firm's shares are overvalued.…”