Operation Car Wash: Impacts on the Executives' Liability Insurance Market

Abstract

Context: triggered in 2014, the Car Wash Operation (CWO) belongs to a process of changing the legal context, in the sense of greater responsibility and penalization of public and private companies’ decision makers for acts practiced in the exercise of their functions, object of the Directors’ and Officers’ liability insurance coverage (D&O). Objective: to evaluate the relationship between the growth in the revenues of D&O insurance premiums and the developments of the OCW in Brazil, under the hypothesis of a change in the perception of economic agents exposed to risks covered by D&O insurance, in a process known as probability updating. Methods: official monthly data for all active insurers, arranged longitudinally between 2003 and 2017, and using two-stage regression method for panel data. Results: the OCW had a positive effect not only to the probability of offering this type of insurance, but also to increase the volume of D&O premiums; these results are consistent with the probability-updating hypothesis. Conclusion: the OCW resulted in an increase in revenues of D&O premiums, but there was a negative relationship between OCW and the entire insurance market, suggesting significance of this operation in the sector retraction observed since its outbreak.

Longitudinal Effects of Sectoral Concentration on the Brazilian Insurance Market Performance

“…From literature, the use of concentration indices as proxies of competitiveness is commonplace (Grullon, Larkin, & Michaely, 2019;Liebenberg & Sommer, 2008), so they were incorporated in the present longitudinal analysis. Furthermore, it is noted that Brazilian literature lacks a paper that analyzes all main LOBs, for a long period and under the focus of more robust techniques (Rensi & Carvalho, 2021). On the other hand, the present study brings a similar analysis to that of Dafny et al (2012) when evaluating the relationship between premium/earnings growth and market concentration, using the estimation technique via regression method for panel data.…”

Efeitos Longitudinais da Concentração Setorial sobre o Desempenho do Mercado Segurador Brasileiro

“…Dos estudos explorados, depreende-se que é corriqueira a utilização dos índices de concentração como proxies de competitividade (Grullon, Larkin, & Michaely, 2019;Liebenberg & Sommer, 2008), de modo que foram incorporados na presente análise longitudinal. Ademais, nota-se que estudos brasileiros carecem de um trabalho que analise todos os principais ramos, para um longo período e sob o enfoque de técnicas mais robustas (Rensi & Carvalho, 2021). Por outro lado, o presente estudo apresenta uma análise semelhante à de Dafny et al (2012) ao avaliar a relação entre o crescimento de prêmios/lucros e a concentração de mercado, utilizando a técnica de estimação via regressão com dados em painel.…”

“…Considerando que o desenvolvimento das características das seguradoras envolve simultaneamente corte transversal (variação entre firmas) e desenvolvimento temporal (intrafirma), utilizam-se modelos de regressão para dados em painel (Fier & Liebenberg, 2014;Liebenberg & Sommer, 2008;Rensi & Carvalho, 2021). Os métodos mais usados para estimar essa classe de modelos com efeitos não observados são: 'empilhados' (não há atributos únicos a cada indivíduo, tampouco efeitos que mudam ao longo do tempo), 'efeitos fixos' (em que o intercepto varia em corte transversal, mantendo constantes os coeficientes angulares) e 'efeitos aleatórios' (apropriado para quando os efeitos individuais estiverem aleatoriamente distribuídos em torno de uma média constante).…”

A Relevância e os Desafios da Indústria de Seguros na Administração Contemporânea: Um Chamamento aos Pesquisadores

“…Sob a perspectiva das entidades empresariais, o mercado segurador assume papel de vanguarda na medida em que mitiga os riscos vinculados às perdas patrimoniais, garantindo tranquilidade para que os gestores corporativos tomem decisões (Rensi & Carvalho, 2021), retroalimentando um ciclo virtuoso relativo aos ganhos advindos da especialização em nichos econômicos distintos.…”