Peran COVID-19 dalam Memoderasi Faktor Makroekonomi Terhadap Stock Return

Abstract

Penelitian ini tidak hanya dilakukan untuk mengetahui bagaimana faktor makroekonomi dapat mempengaruhi pengembalian saham, namun juga untuk meneliti bagaimana pengaruh dari faktor makroekonomi terhadap pengembalian saham jika dikaitkan dengan COVID-19. Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan metode penelitian yang dilakukan secara kuantitatif yang berjenis kausal komparatif. Teknik pengolahan yang digunakan adalah berjenis panel data. Penelitian ini memilih perusahaan yang terdaftar dalam IDX High Dividend 20 sebagai sampel dengan menggunakan metode purposive sampling sehingga menghasilkan total sebanyak 28 perusahaan sebagai sampel. Penelitian ini menemukan adanya pengaruh secara positif signifikan dari exchange rate, interest rate, dan dummy variable terhadap stock return IDX High Dividend 20. Selain itu, juga ditemukan bahwa inflation berpengaruh negatif signifikan terhadap stock return IDX High Dividend 20. Sedangkan pengujian moderasi menemukan bahwa COVID-19 dapat memperkuat pengaruh dari exchange rate, GDP dan money supply terhadap stock return. COVID-19 juga ditemukan memperlemah pengaruh dari gold price terhadap stock return.