Performance et convergence des politiques économiques en zone franc

Abstract

[fre] Nasser Ary Tanimoune Patrick Plane Performance et convergence des politiques économiques en zone franc. L'objectif de cet article est de faire le point sur l'état de la convergence nominale dans l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). En 1999, les huit pays constitutifs de cette union ont fait vœu d'harmoniser leur politique budgétaire de manière à compléter la gestion commune de la monnaie en conformité avec les exigences de convertibilité du franc CFA. Ce processus de convergence, qui devait initialement aboutir en décembre 2003, à été reporté à fin 2005. L'analyse empirique a été menée en termes de sigma-convergence sur les huit critères que comporte le pacte, dont le solde budgétaire de base, critère clé. Les résultats mettent en évidence une évolution globalement favorable, mais insuffisante pour espérer l'entrée en phase de stabilité en janvier 2006. Le dispositif suscite des critiques internes sur la définition des objectifs et la vérifiabilité des résultats, mais également des critiques externes, sur l'engagement de réduction de la pauvreté et l'adéquation de l'UEMOA au concept de zone monétaire optimale. [eng] Economic Performance and Convergence Process Within the Franc Zone. The aim of this paper is to analyse the macroeconomic convergence process in the West African Economic and Monetary Union (WAEMU). The empirical study is related to the sigma- convergence analysis of the eight criteria which composed the WAEMU Pact of Convergence and Stability in particular the « basic » budget balance which represents the key criterion. In 1999, in accordance with the constraints of the convertibility regime of the CFA franc and the management of this common currency, the eight countries of this monetary union decided to harmonize their fiscal policy. This convergence process, which was initially supposed to be achieved in December 2003, has been deferred to the end of 2005. Our empirical results highlight an appreciable movement towards the commitment of the normative goals of the Pact. However, this institutional arrangement has recendy motivated some internal criticisms as regard to the adequacy of WAEMU with the concept ot the optimal currency area and the local poverty reduction strategy, which is not part of the fiscal package.

La zone Franc entrave-t-elle la transformation structurelle des économies des pays membres ?

“…19 Totalement opposés à l'idée d'une quelconque servitude, d'autres économistes pensent plutôt que la zone Franc rend de nombreux services aux peuples africains, et que ses avantages sont de loin supérieurs à ses inconvénients. Ils plaident pour la continuité et le maintien du franc CFA en vantant ses mérites sur le plan de l'intégration des peuples, la convergence macroéconomique, et le maintien de la stabilité macroéconomique (Lelart, 1997 ;Guillaumont et Guillaumont, 1993Tanimoune et Plane, 2005 ;Jaillet et Carrère, 2004 ;Devarajan et Walton, 1994). Comme l'avait déjà relevé Freud (1991) la zone Franc serait tout simplement devenue le bouc émissaire de l'échec des mauvaises politiques de développement mises en oeuvre par les leaders des pays de la CEMAC et de l'UEMOA.…”

Les pactes de convergence en zone franc : quels critères et quels objectifs en zone Cemac ?

“…Par ailleurs, à l'instar de celui de l'UEMOA, cet indicateur d'endettement en zone Cemac ne renseigne pas véritablement sur le caractère soutenable de la dette (Tanimoune et Plane [2005]) et nécessite, pour une meilleure appréciation de son évolution, une analyse approfondie des conditions de son financement (Bénassy-Quéré et Pisany-Ferry [1994]). Mais il n'en demeure pas moins utile.…”

“…La tendance à la convergence est plus affirmée pour les taux d'inflation et d'endettement et, dans une moindre mesure, pour le taux de croissance que pour le taux d'investissement, le solde budgétaire de base et le solde primaire 13 . Comme le conclut une étude portant sur ce processus de convergence dans la zone UEMOA (Tanimoune et Plane [2005]), on serait en droit d'attribuer au seul dispositif de surveillance mis en oeuvre en zone Cemac les résultats obtenus en matière de convergence de certaines de ses composantes si le recours à toute explication contrefactuelle se révélait peu contributive à la compréhension de son processus de rapprochement. Ce qui n'a pas été le cas.…”

La convergence des politiques économiques dans la zone franc : où en est-on 15 ans après?

“…Si en europe, l'enjeu initial était, comme l'affirment Arytanimoune et Plane (2005), « l'endogénéisation d'un club d'adhérents à une nouvelle monnaie à statut international, l'éligibilité à l'euro étant conditionnée au respect de cinq critères macroécono-miques », dans la zone franc, la perspective était qu'il conviendrait d'avoir une monnaie unique absolument stable et renforcée pour garantir un bon fonctionnement de l'union économique. contrairement à l'expérience européenne -qui a été nourrie par les enseignements de la théorie des zones monétaires optimales telle qu'elle a été énoncée par Mundell (1961), les mécanismes de convergence en zone franc répondent à la nécessité de moderniser le dispositif institutionnel de la zone, dans le but non seulement de renforcer la crédibilité de la parité du franc cFA avec l'euro, mais aussi d'accélérer le processus d'intégration économique pour faire face à la menace d'une marginalisation accrue de la zone dans les échanges internationaux.…”