Phases in the Lifecycle of a Company and the Profitability of Industrial Companies

Abstract

Subject and purpose of work: The aim of this study is to analyse the profitability level of industrial companies in various phases of their lifecycle. Materials and methods: The article uses data from individual annual financial statements of industrial companies in accordance with the classification of the Warsaw Stock Exchange. In order to investigate whether there are essential differences in the level of profitability of companies in various phases of their lifecycle, due to significant deviations from normality, the nonparametric Kruskal-Wallis H test was used. To find out which lifecycle phases differ significantly in terms of the level of analysed profitability ratios, a test of multiple comparisons of medium ranks was used (Post-hoc Dunn’s test). Results: The obtained research results show that a given lifecycle phase significantly differentiates the level of the analysed profitability indices. Conclusions: Based on the conducted research, it was found that the company’s lifecycle phase statistically significantly differentiates the level of the analysed profitability indices. In the early phases of the lifecycle, the level of profitability in the surveyed companies increased gradually reaching maximum and stable values in the phase of maturity or shake-out, after which it decreased in the decline phase. This points to an evolutionary transition of individual companies to the next phase of the lifecycle.

Conditions of Economic Efficiency of Industrial Enterprises in the Enterprise Life Cycle Stages

“…2013 or 2014, would result in a decrease in the number of studied companies 1 due to exclusion (withdrawal) from the Warsaw Stock Exchange, and consequently, in reducing the number of primary empirical data. 30 companies were selected for the initial assessment, but due to financial indicators deviating from acceptable standards, adopted in the literature on the subject or for which the lack of financial data prevented the calculation of selected market indicators, 24 entities wskaźników rynkowych, ostatecznie badaniu poddano 24 podmioty (przemysł elektromaszynowy -5 spółek, przemysł lekki -3 spółki, przemysł materiałów budowlanych -2 spółki, przemysł metalowy -7 spółek, przemysł motoryzacyjny -2 spółki, przemysł spożywczy -4 spółki, przemysł tworzyw sztucznych -1 spółka) (Kuś, Żurakowska-Sawa, 2017).…”

“…Based on theoretical considerations and research studies in the literature in the field of economic 4 , rentowność sprzedaży netto (RS netto) 5 , rentowność sprzedaży brutto (RS brutto) 6 , rentowność operacyjna sprzedaży (ROS) 7 , gotówkowa rentowność sprzedaży (GRS) 8 , rentowność operacyjna (RO) 9 , rentowność aktywów ustalana przy wykorzystaniu zysku z działalności operacyjnej (ROA O ) 10 , rentowność aktywów ustalana przy wykorzystaniu tzw. zdolności do samofinansowania (ROA S ) 11 , rentowność aktywów trwałych (RAT) 12 , rentowność aktywów obrotowych (RAO) 13 , wydajność pracy zatrudnionego (WPZ) 14 , wskaźnik produktywności aktywów ogółem (P A ) 15 , wskaźnik 2 Rentowność aktywów, nazywana również stopą zwrotu z aktywów, obliczana jako relacja wyniku finansowego netto do aktywów ogółem (Sierpińska M., Jachna T., 2007: Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych. PWN, Warszawa, s. 201).…”

“…PWN, Warszawa, s. 202). 12 Rentowność aktywów trwałych, obliczana jako relacja zysku netto do aktywów trwałych (Sierpińska M., Jachna T., 2007: Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych. PWN, Warszawa, s. 202).…”

“…15 Wskaźnik produktywności aktywów ogółem (globalnego obrotu aktywami), obliczany jako relacja przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów do stanu aktywów Joanna Żurakowska-Sawa a synthetic measure. These were: return on assets (ROA) 2 , return on equity (ROE) 3 , return on sales (RS) 4 , net return on sales (net RS) 5 , gross return on sales (gross RS) 6 , operating return on sales (OROS) 7 , cash return on sales (CRS) 8 , operating return (OR) 9 , return on assets determined using operating profit (ROA O ) 10 , return on assets determined using the socalled self-financing capacity (ROA S ) 11 , return on fixed assets (RFA) 12 ,return on current assets (RCA) 13 , employee work efficiency (EWE) 14 , total asset productivity indicator (P A ) 15 , fixed asset productivity 2 Return on assets calculated as the ratio of net financial result to total assets (Sierpińska M., Jachna T. 15 Total asset productivity indcator (global asset turnover), calculated as the ratio of net revenues from sales of products, goods and materials to total assets (Sierpińska M., Jachna T., produktywności aktywów trwałych (P AT ) 16 , wskaźnik produktywności majątku obrotowego (P MO ) 17 , wskaźnik produktywności kapitałów własnych (P KW ) 18 , produktywność rzeczowych aktywów trwałych (P RZAT ) 19 , efektywność wykorzystania środków trwałych (E ST ) 20 , wskaźnik opłacalności sprzedaży (OS) 21 , wskaźnik zyskowności jednej akcji (EPS) 22 oraz mnożnik rynkowy (MV/EBIT) 23 . Po określeniu i zgromadzeniu niezbędnych danych dla analizowanych przedsiębiorstw zastosowano następujące kroki postępowania doboru zmiennych diagnostycznych, które stanowiły podstawę do wyznaczenia zmiennej syntetycznej efektywności ekonomicznej (Wasilewski, Żurakowska, 2017…”

Accrual-based earnings management and organizational life cycles: Two-dimensional analysis

“…The general principle stated by theoreticians of OLC models assumes that the transition to the next phases of the organization's development is associated with several changes that occur in the enterprise, including changes in the company's organizational structure, management style, and the level of owner's involvement. As emphasized by Kuś and Żurakowska-Sawa (2017), in the last two decades, there has been a noticeable growth of interest in applying the OLC theory in the research in the field of accounting and finance, including the AEM phenomenon.…”