Política fiscal e ciclos econômicos no Brasil

Abstract

ResumoComo se comporta o multiplicador fiscal? A literatura recente aponta que o multiplicador fiscal resulta de uma série de fatores dentre os quais se destaca seu comportamento em relação ao ciclo econômico, sendo mais elevado em períodos recessivos. Este artigo analisa esse comportamento por meio de modelos Markov-Switching. Os resultados indicam robustez do multiplicador de investimento público, sendo maior que um, e da carga tributária líquida, que é negativo. Além disso, os resultados encontrados mostram que os multiplicadores são mais relevantes em períodos de menor volatilidade.Palavras-chave: Política fiscal; Ciclos econômicos; Investimento público. AbstractThe recent literature argues that the economic cycle is a very important factor behind the way fiscal multiplier behaves, being larger during recessions. This paper analyses fiscal multiplier during distinct regimes by applying Markov-Switching models for Brazil. The results show that public investment multiplier is higher than one and net tax burden multiplier is negative. Furthermore, fiscal multipliers are robust and higher during periods of lower volatility.

Fragilidade fiscal e os ciclos econômicos no Brasil pós-Plano Real: evidências de um modelo de fator dinâmico associado à análise VAR

“…O desempenho das fi nanças públicas no Brasil tem sido extensivamente analisado, mas com objetivos ou metodologias diversos do presente trabalho. Mendonça et al (2009), por exemplo, estimam uma função de reação fi scal e mostram que o superávit fi scal responde positivamente à produção, evidenciando um comportamento contracíclico da política fi scal, resultado ratifi cado por Pires (2014). Gadelha e Divino (2013), por outro lado, encontram um viés pró-cíclico da política fi scal.…”

O impacto da crise econômica nas finanças públicas estaduais: o caso de Minas Gerais

“…7). Ainda que as despesas de investimento representem fração pequena da despesa total, ela constitui a principal variável de ajuste fiscal (Pires, 2017). Assim, é importante analisar seu comportamento 12 .…”

Aggregate demand and the slowdown of Brazilian economic growth in 2011-2014

“…This occurred in spite of the fact that the average primary surplus in the more recent period was 1.7%, much smaller than the 3.2 percent average primary surplus of the earlier period, even when including 22 It is important to remember that the 2007 PAC plan to boost public investment was decided after an earlier effort by the federal government to promote public private partnerships from 2003 to 2006 led to nothing. 23 For empirical evidence, Pires (2014) shows that the multiplier effect of a change in public investment is much stronger than the multiplier effect of a change in net tax burden. the sharp fall of the primary surplus and revenues during the crisis year of 2009 ( Figure 8).…”