Political-economy of pension plans: Impact of institutions, gender, and culture

Aggarwal, Raj; Goodell, John W.

doi:10.1016/j.jbankfin.2012.05.008

Cited by 43 publications

(33 citation statements)

References 95 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…One PPS is close to a purchasing power of one euro in Germany and the Netherlands, so, actually, 40 years of uninterrupted service record in any of the Baltic States entails a very modest living standard compared to other EU member states. It is interesting to note that the case of three Baltic States is in contrast with the findings of Raj Aggarwal and John Goodell (Aggarwal & Goodell, 2013) for the OECD countries. Those scholars have demonstrated that average relative pension levels are negatively related to pension progressivity, i.e.…”

Section: Resultsmentioning

confidence: 60%

Theoretical Old-Age Pension Benefits and Replacement Rates in the Baltic States: A Retrospective Simulation

Rajevska

2016

Economics and Business

View full text Add to dashboard Cite

The author presents a comparative analysis of old-age pension systems in Estonia, Latvia and Lithuania using a method of retrospective simulation run on a self-developed model. The model baseline case is a person retiring in December 2014 after 40 years of service with nationwide average salary. Other cases include low and high-earners, funded schemes participants and simulations for modified notional capital valorisation formulae. Three study countries return very dissimilar results, which is caused by differences in their pension systems’ designs. Lack of non-contributory element (basic pension) in Latvia leads to a low degree of progressivity, with inexcusably low pensions to low-earners and excessively generous pensions to high-earners. Participation in funded pillar II schemes has not brought any significant gains to pension plan sharers. Notional capital valorisation rules adopted in different countries that use the NDC-system significantly influence pension amount.

show abstract

Section: Resultsmentioning

confidence: 60%

Theoretical Old-Age Pension Benefits and Replacement Rates in the Baltic States: A Retrospective Simulation

Rajevska

2016

Economics and Business

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Bagchi (2014), for instance, suggests that political competition rather than political orientation influences pension funding and assumptions regarding pension returns. While it is possible that public pension policy reflects the democratic will of the people (see Aggarwal and Goodell (2013)), given agency costs it is probable that pension fund managers may be only partially responsive to the will of the people. 12 While Eaton et al (2014) find institutional ownership lowers underfunding for private pension funds, the role of economically driven outside monitoring is diminished in public pension funds as the controlling entities of DB plans are politically driven public institutions.…”

Section: Institutions and Pension Errsmentioning

confidence: 99%

“…Additionally, greater power distance is associated with being less pro social. And so there will be less support for redistribution measures (Aggarwal and Goodell (2013) ). Franke, Hofstede and Bond (1991) note that power distance is an implicit endorsement of inequality.…”

Section: Power Distancementioning

confidence: 99%

“…In addition, given the growing interest in the effect of cultural differences on financial outcomes, and particularly on pension design (e.g., Aggarwal and Goodell (2013)), it is reasonable to assess the role of cultural factors in explaining state-by-state variation in estimates of future real returns used by US DB pension plans. The literature has noted the relative dearth of research at the intersection of finance and culture, but some scholarly papers have started to highlight the importance of considering culture in the context of economics and finance (e.g., Beugelsdijk and Maseland (2011).…”

mentioning

confidence: 99%

See 1 more Smart Citation

Determinants of Expected Returns at Public Defined-Benefit Pension Plans

Aggarwal,

Goodell

2015

SSRN Journal

Self Cite

View full text Add to dashboard Cite

Estimated expected returns are important for pension plans, as they infl uence many plan characteristics including required asset levels, annual contributions, and the extent of plan under-or overfunding. Yet, there seems to be little prior literature on the factors infl uencing these estimated future returns. In an attempt to fi ll this gap, this paper presents the results of a panel analysis of data on the determinants of such returns used by US public defi ned-benefi t (DB) pension plans for the period 2001-2011. As expected, we fi nd that real return estimates by DB public pension funds are positively related to fund size, fund age, international asset diversifi cation, state income, and corruption levels. However, more interestingly and importantly, we document that real return estimates by public US DB pension funds are positively related to cultural measures of individualism and masculinity, and negatively related to uncertainty avoidance. These results should be of much interest not only to scholars and pension benefi ciaries, but also to fund managers, other capital market participants, and policymakers.

show abstract

“…иНвесТиРоваНие пеНсиоННыХ сРедсТв в России и КазаХсТаНе: РезульТаТы и НапРавлеНия опТимизации Туманянц К.А. 1 , Тимофеева Г.В. 2 , Интыкбаева С.Ж.…”

unclassified

Оценка И Способы Повышения Результативности Механизма Капитализации Пенсионных Взносов В России И Казахстане

et al. 2015

View full text Add to dashboard Cite

Карэн Авакович Туманянц - Волгоградский государственный университет. Электронная почта: TumanjancKA@volsu.ru Галина Владимировна Тимофеева - Российская Академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ. Электронная почта: timoff62@mail.ru Сауле Жумановна Интыкбаева - Новый Экономический Университет им. Т. Рыскулова. Электронная почта: saule_54@ mail.ru Анна Сергеевна Елкина - Волгоградский государственный университет. Электронная почта: anya_elkina@mail.ru Целью исследования выступает оценка результативности механизма фондирования пенсионных обязательств в России и Казахстане и поиск способов ее улучшения. Возможность сравнения данных по двум странам, имеющим сходные модели пенсионной системы и близкие социально-экономические, культурные, институциональные характеристики, повышает объективность выводов. Результаты проведенного анализа свидетельствуют об отрицательной реальной доходности пенсионных активов в обеих странах суммарно за период с 2005 по 2013 г. Значительная часть россиян и казахов не участвует в формировании накопительной пенсии, либо пенсионные взносы по ним не учитывают полную сумму доходов. Инвестирование пенсионных активов не приводит к существенному повышению доступности капитала для реального сектора экономики двух стран. Функционирование накопительной компоненты пенсионной системы не снимает риски ухудшения сбалансированности государственных финансов в долгосрочном периоде.Таким образом, результативность механизма капитализации пенсионных взносов в России и Казахстане находится на низком уровне. Причиной этого является низкая склонность к риску пенсионных фондов, что обуславливается следующими чертами национальных пенсионных моделей. Во-первых, российское законодательство требовало от пенсионного фонда покрывать убытки от инвестирования за счет собственного капитала. Казахские фонды также обязаны компенсировать отрицательную разницу между полученной доходностью и ее нормативно установленным уровнем. Во-вторых, вслед за большинством клиентов фонды вынуждены придерживаться стратегии «боязни потерь» (loss aversion).Полученные в ходе исследования результаты могут применяться государственными органами при формировании правил фондирования пенсионных обязательств. Кроме того, отдельные положения статьи могут быть использованы для оптимизации контроля и надзора за деятельностью пенсионных фондов. Авторы пришли к выводу о возможности повысить результативность механизма фондирования в России и Казахстане путем требования об индексном инвестировании пенсионных средств. Для снижения риска существенного падения размера средств на индивидуальном пенсионном счете накануне или в период пенсионных выплат из-за масштабного снижения стоимости ценных бумаг предлагается использовать концепцию «life cycle funds». В соответствии с ней в пенсионном портфеле молодых плательщиков взносов должны преобладать рискованные ценные бумаги. По мере сокращения количества лет, оставшихся до выхода на пенсию, высоко рискованные активы должны замещаться более надежными

show abstract

Political-economy of pension plans: Impact of institutions, gender, and culture

Cited by 43 publications

References 95 publications

Theoretical Old-Age Pension Benefits and Replacement Rates in the Baltic States: A Retrospective Simulation

Theoretical Old-Age Pension Benefits and Replacement Rates in the Baltic States: A Retrospective Simulation

Determinants of Expected Returns at Public Defined-Benefit Pension Plans

Оценка И Способы Повышения Результативности Механизма Капитализации Пенсионных Взносов В России И Казахстане

Contact Info

Product

Resources

About