US state and local public employee retirement systems (PERS) utilise various models of contract with distinctive features in their form and substantive content in relation to industry norms. These models differ between states, within states, and even between PERS within major metropolitan areas. Diversity goes against expectations to the effect that the sector relies upon commonly accepted investment management agreements (IMAs), given the similarities between state and local PERS as to the nature of pension benefits. One goal of this paper is to account for apparent commonalities and differences. Another goal of the paper is to explain the nature and significance of the pre-contract screening of potential suppliers to the sector, suggesting that requests for proposals tend to 'sterilise' contracts for investment management services. We provide a comparison of the categories and items evident in model IMAs with reference to selected states, in particular Illinois and the Chicago-area PERS. We also briefly note relevant provisions of pending legislation establishing the Oregon Investment Corporation, emphasising provisions which would enable the fund to make contracts like its private sector peers. The paper concludes that it is important to focus on the process of contracting in the US state and local PERS as well as the form of contract.EXTRACTO Los sistemas de jubilación para empleados públicos (PERS) locales y estatales de los Estados Unidos utilizan diferentes modelos de contrato que incluyen rasgos distintivos en su forma y contenido sustancial con relación a las normas de la industria. Estos modelos son diferentes entre los Estados, dentro de los mismos Estados, e incluso entre los sistemas PERS en las principales áreas metropolitanas. La diversidad va contra las expectativas al efecto que el sector confía en los acuerdos de gestión de inversiones ampliamente aceptados, dadas las similitudes entre los sistemas PERS locales y estatales en cuanto a la naturaleza de las prestaciones de jubilación. Una de las finalidades de este artículo es analizar las aparentes similitudes y diferencias. Otro objetivo de este trabajo es explicar la naturaleza y el significado de la selección precontractual de posibles proveedores para el sector, lo que indica que las solicitudes de propuestas tienden a 'esterilizar' los contratos para los servicios de gestión de inversiones. Presentamos una comparación de las categorías y elementos evidentes en los modelos de los acuerdos de gestión de inversiones con referencia a Estados seleccionados, en particular los sistemas PERS de la zona de Illinois y Chicago. También señalamos brevemente las disposiciones pertinentes de la legislación pendiente para establecer la Corporación de Inversiones de Oregón, haciendo hincapié en las disposiciones que permitirían que el fondo concerte contratos como sus coetáneos del sector privado. Llegamos a la conclusión de que es importante centrarse en el proceso de contratación de los sistemas PERS estatales y locales de los Estados Unidos así como en l...
