Relevância Informacional Atribuída ao Disclosure de Gastos Ambientais

Abstract

Buscou-se neste estudo examinar a relevância informacional atribuída à divulgação de dispêndios ambientais em firmas consideradas sustentáveis no mercado brasileiro. O modelo teórico-empírico proposto por Ohlson (1995) foi aplicado aos dados de 44 firmas no período 2011-2015, totalizando 220 observações. O modelo Residual Income Valuation (RIV) (OHLSON, 1995) permite avaliar quantitativamente como o disclosure complementar impacta as expectativas dos investidores e reflete no valor das firmas. As estimações econométricas foram realizadas com dados em painel com efeitos fixos. Os resultados da análise mostram que o disclosure de gastos ambientais não é fator distintivo na precificação; porém, os dispêndios ambientais refletem menores preços da firma. As inferências podem corroborar o campo de estudo que questiona sobre a real competência dos proprietários das firmas em relação ao objeto social da empresa, além de alçar discussões sobre o monitoramento de gastos ambientais discricionários em firmas de capital aberto no Brasil. Os resultados apresentados alimentam discussões sobre a demanda da apresentação do resultado ambiental nas demonstrações financeiras tradicionais, uma vez que essa informação apresenta relevância informacional.

Social Responsibility Indicators in the Stakeholders’ Perspective

“…The environmental category relates to the environmental impacts of organizational activities (Moneva, Archel & Correa, 2006;Santos, 2018). It is also important to communicate social information to stakeholders about the social impacts of the organization that would affect the society in which it operates.…”

“…Archel, Fernández & Larrinaga (2008) underline that the organizations have communicated environmental issues their impact on the organization. Even when there is low environmental impact, that disclosure should take place to insure that the organization maintains its reputation, credibility and legitimacy (O'Sullivan & O'Dwyer, 2009;Cho, Freedman & Patten, 2012;Marquezan, et al, 2015;Seibert & Macagnan, 2017;Santos, 2018). It is necessary to align the disclosure with the interests of stakeholders to assess whether their expectations are met, or whether the organization is simply attempting to increase its legitimacy (Suchman, 1995;Antolín-López, et al, 2016).…”