Remuneração dos executivos e indicadores de desempenho em empresas participantes do Ibovespa

Abstract

Resumo: Fundamentado na Teoria da Agência, neste estudo teve-se por objetivo principal analisar a relação entre a remuneração dos gestores de 48 empresas participantes do Ibovespa e seus indicadores de desempenho, utilizando-se dos testes de correlação, análise de correspondência múltipla e regressão. Os resultados evidenciaram a inexistência de correlação significante entre a remuneração dos diretores-executivos e os indicadores Lucro por Ação e Retorno sobre o Patrimônio Líquido. Embora os níveis de significância encontrados para a correlação entre remuneração dos diretores-executivos e desempenho apontem para a existência de correlação somente para os indicadores Q de Tobin e a variação do Valor de Mercado, destaca-se a necessidade de continuidade dos estudos sobre o tema, uma vez que, em razão da separação da propriedade e controle e dos consequentes conflitos de agência entre proprietários e gestores, as empresas precisam adotar mecanismos para que o alinhamento entre esses agentes possibilite a criação de oportunidades que possam potencializar seus resultados.Palavras-chave: Teoria da Agência. Remuneração de gestores. Indicadores de desempenho.Executive compensation and performance indicators in companies participating in the Bovespa Index Abstract: According to the Agency Theory, the present study aims at analyzing the relation between remuneration for managers of 48 companies listed on the Bovespa Index and their respective performance indicators. This research employed the correlation, the multiple correspondence analysis and regression tests. The obtained results made it possible to verify the inexistence of significant correlation between the remuneration of managers and the performance indicators Earnings per share and Return on equity. Although the levels of significance found for the correlation between the variables executive compensation and performance indicators point at the existence of correlation only for Tobin’s Q and Market value variation, the continuity of studies stands out because, it is known that, due to the separation of property from control and resulting agency conflicts between owners and managers, companies need to adopt devices so that the alignment of these agents makes it possible to create opportunities to boost results.Keywords: Agency Theory. Executive compensation. Performance indicators.

Índice De Sustentabilidade Empresarial E Desempenho Econômico-Financeiro: Estudo Do Setor Brasileiro De Energia Elétrica

“…As empresas com práticas socioambientais estão crescendo no mercado, quer seja por serem estimuladas pela maior legitimação da sociedade às marcas e/ou pela própria sustentabilidade dos recursos naturais utilizados nos processos produtivos (ATKINSON, 2010;KIM;TERLAAK;POTOSKI, 2021). Destaca-se que há diversidade de literatura investigando a associação do desempenho econômico-financeiro e o valor de mercado dessas empresas em comparação com as companhias que não adotam as práticas socioambientais (SILVA; SANTOS; ALCOFORADO, 2020;KIM;TERLAAK;POTOSKI, 2021;MONTEIRO et al, 2021;PLETSCH et al, 2015;TODESCHINI et al, 2013;VELOSO;AGUSTINHO, 2017).…”

“…Em geral, as companhias que compõem o ISE são significativamente maiores, têm um maior retorno sobre o patrimônio líquido e apresentam maior concentração de propriedade (LOURENÇO; BRANCO, 2013;SILVA;SANTOS;ALCOFORADO, 2020). Existem estudos que avaliam se todos esses esforços e custos direcionados à sustentabilidade corporativa, com vista às adequações das exigências do ISE, são percebidos pelos stakeholders e se, de fato, pertencer à Carteira impacta positivamente no retorno médio dos preços das ações dessas companhias BARROS, 2008).…”

“…Em síntese, os resultados dos estudos anteriores sugerem que, geralmente, as companhias inseridas na Carteira ISE apresentaram melhor desempenho econômico-financeiro (MONTEIRO et al, 2021;SILVA;SANTOS;ALCOFORADO, 2020;TODESCHINI;MELO, 2013).…”

Board Influence on the Misalignment Between Executive Compensation and Organizational Performance

“…A remuneração dos executivos, um dos mecanismos de GC, aparece como uma forma de estímulo para a redução dos conflitos de agência (Jensen & Meckling, 1976;Silva et al, 2018). As empresas podem adotar diversas modalidades de remuneração, tais como participação acionária dos gestores na companhia, remuneração em dinheiro ou variações da remuneração em dinheiro, incluindo comissões e bônus; participação nos lucros, dentre outros (Correia et al, 2014).…”

“…Os resultados mostraram relações positivas e estatisticamente significativas entre o desempenho financeiro e de mercado e a remuneração dos executivos (Camargos et al, 2007;Firth et al, 2007;Méndez et al, 2011;Beuren et al, 2014;Degenhart et al, 2017;Aguiar & Pimentel, 2017;Silva et al, 2018;Leite & Hein, 2019;Ernel & Medeiros, 2020). Entretanto, isso não é consenso.…”