Restrição de sobrevivência e regulação financeira: uma nova perspectiva minskyana

Abstract

RESUMO Este artigo aponta a importância do conceito de “restrição de sobrevivência” proposto por Minsky na gênese da introdução da regulação financeira moderna. O risco de colapsos sistêmicos nos sistemas baseados em moeda fracionários levou os Estados a suspenderem a aplicação da penalidade relacionada à restrição de sobrevivência - a falência - aos bancos comerciais. Essa medida permitiu que esses agentes financeiros pudessem, na busca por lucros, tomar decisões alocativas ainda mais arriscadas, aumentando a fragilização financeira (moral hazard). Para mitigar esse comportamento adverso, a regulação financeira procura todo o tempo estabelecer limites que emulem o comportamento que esses agentes deveriam ter caso ainda estivessem sujeitos à restrição de sobrevivência. Essas regras precisam ser permanentemente revistas de modo a acompanhar a evolução dos mercados financeiros sob pena de se tornarem impotentes para evitar situações de instabilidade financeira.

New Developmentalism: What Do We Know and Where Are We Going?

“…In the period between 2000 and 2009, something that calls our attention is the importance given to the term "Economy Growth", joining the issue of the Development of Countries, "Developing Countries". These two themes are at the center of the discussions that lead to the emergence of the New Developmentalism, being its main concern until today, as shown in some recently published works [12,13,32,[45][46][47]. The example of Asian countries, which had their economies preserved during the 2008 crisis, suffering less impact from the crisis [11,12], also draws the attention of scholars and is a Motor Theme that drives the initial studies and is still pointed out today as an example of success.…”