Este artigo apresenta uma nova abordagem para a avaliação da estabilidade de tensão em sistemas de potência utilizando análise modal aplicada aos resultados obtidos por um estimador de estados. Na abordagem proposta, medições são obtidas de uma rede elétrica monitorada por medidores de grandezas elétricas e essas são processadas através do método dos mínimos quadrados ponderados (MQP). A partir das estimativas de magnitudes e ângulos de tensões em barramentos do sistema, é possível calcular uma matriz de sensibilidade das potências reativas em relação às magnitudes de tensão através de equações algébricas. A análise modal é aplicada nesta matriz, calculando seus autovalores e autovetores os quais são utilizados para se estimar fatores de participação de cada barra do sistema indicando as mais críticas. O sistema IEEE de 30 barras será utilizado para a condução de testes e os resultados de estimação serão analisados através de métricas estatísticas.