Stocks, Commodities and Business Cycle Fluctuations – Seeking the Diversification Benefits

Kurach, Radosław

doi:10.12775/equil.2012.029

Cited by 2 publications

(2 citation statements)

References 16 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…According to Skapa (2013), direct commodity investing using commodity investable indexes may provide advantages of portfolio diversification since it may enhance return, lessen the risk, or even both. Also, Kurach (2012) emphasized that typically, commodities are regarded as effective diversifiers of equity portfolios. This rekindles the commodity financialisation hypothesis (CFH) originally put forth by Domanski and Heath (2007).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Exploring the Asymmetric Effects of Economic Policy Uncertainty and Implied Volatilities on Energy Futures Returns: Novel Insights From Quantile-on-Quantile Regression

Bossman

Gherghina

Asafo−Adjei

et al. 2022

Journal of Business Economics and Management

View full text Add to dashboard Cite

This study examined the asymmetric effects of major uncertainty and volatility indices (economic policy uncertainty, Chicago Board Options Exchange crude oil volatility, CBOE volatility index, CBOE VIX volatility, and NASDAQ 100 volatility target) on the returns of global energy and its constituents (global energy index, Brent, heating oil, natural gas, and petroleum). The causalityin-quantiles test and the quantile-on-quantile regression technique were employed on daily data covering the period between April 2012 and March 2022. The findings evidenced asymmetries and heterogeneity in the causal effects of global uncertainty and market volatilities on energy markets. For all uncertainty and volatility measures, we found strong negative relationships with energy commodities at stressed conditions, signalling some hedging benefits for market participants. The current research is among the first investigations to explore the asymmetric relationships between major uncertainty and volatility indices, as well as global energy and its constituents. Essential portfolio implications of our findings are discussed.

show abstract

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Exploring the Asymmetric Effects of Economic Policy Uncertainty and Implied Volatilities on Energy Futures Returns: Novel Insights From Quantile-on-Quantile Regression

Bossman

Gherghina

Asafo−Adjei

et al. 2022

Journal of Business Economics and Management

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Z kolei, ceny surowców energetycznych, odmiennie w odniesieniu do akcji, wyprzedzają zmiany w cyklu koniunkturalnym. W badaniu przeprowadzonym przez Kurach [Kurach, 2012] wykazano, że w okresie 2001-2010 najsilniejsza zależność między zmiennymi makroekonomicznymi -produkcją i inflacją, a cenami akcji występowała odpowiednio dla opóźnienia 3 równego: 8 i 10 miesięcy, podczas gdy w przypadku surowców energetycznych zależność ta była najsilniejsza odpowiednio dla opóź-nienia równego: 5 i 7 miesięcy. Analizując kolejną kategorię IA, jaką są fundusze hedginowe, uzyskuje się zwroty wynikające z eksploatowania niedoskonałości we wzajemnej wycenie aktywów, których występowanie jest niezależne od fluktuacji rynku.…”

Section: Inwestycje Alternatywne W Kontekście Teorii Portfelaunclassified

Inwestycje alternatywne w portfelach Otwartych Funduszy Emerytalnych

Kurach

Papla

2014

Optimum

Self Cite

View full text Add to dashboard Cite

INWESTYCJE ALTERNATYWNE W PORTFELACH OTWARTYCH FUNDUSZY EMERYTALNYCH StreszczenieCelem artykułu jest wykazanie, iż dołączenie inwestycji alternatywnych do portfeli Otwartych Funduszy Emerytalnych powoduje pojawienie się korzyści dywersyfikacyjnych. W części pierwszej zostały przedstawione argumenty teoretyczne, wspierające to stanowisko. Następnie dokonano przeglądu obowiązujących regulacji, dowodząc, iż są one wysoce restrykcyjne i ograniczają tym samym możliwość redukcji ryzyka portfela. W części metodologicznej zaprezentowano testy [Opdyke, 2007;Ledoit, Wolf, 2008] wykorzystane w przeprowadzonym badaniu. Wyniki symulacji, dokonanej dla trzech przykładowych portfeli, nie pozwoliły na odrzucenie głównej hipotezy artykułu, wykazując, iż dołączenie inwestycji alternatywnych wywoływało każdorazowo pojawienie się korzyści dywersyfikacyjnych, które były statystycznie istotne. W części ostatniej wskazano kierunki dalszych badań w obszarze zarządzania portfelami funduszy emerytalnych. Słowa kluczowe: inwestycje alternatywne, korzyści dywersyfikacyjne, Otwarte Fundusze Emerytalne ALTERNATIVE INVESTMENTS IN OPEN PENSION FUNDS' PORTFOLIOS SummaryThe purpose of this paper is to provide evidence that the inclusion of alternative investments in the Open Pension Funds portfolios results in diversification benefits. We start from discussing the theoretical arguments supporting this vision. Then, we review the current regulations, proving that they are highly restrictive. Consequently, they diminish the portfolio risk-reduction potential. In the section devoted to the methodology of the study, we describe the tests proposed by [Opdyke, 2007;Ledoit and Wolf, 2008,] employed in our research. The results of a simulation conducted for three portfolio scenarios made it impossible to reject the paper's main hypothesis, showing that the achieved diversification gains were statistically significant in each case. Finally, we indicate the directions for further research in the area of pension fund portfolio management.

show abstract

Stocks, Commodities and Business Cycle Fluctuations – Seeking the Diversification Benefits

Cited by 2 publications

References 16 publications

Exploring the Asymmetric Effects of Economic Policy Uncertainty and Implied Volatilities on Energy Futures Returns: Novel Insights From Quantile-on-Quantile Regression

Exploring the Asymmetric Effects of Economic Policy Uncertainty and Implied Volatilities on Energy Futures Returns: Novel Insights From Quantile-on-Quantile Regression

Inwestycje alternatywne w portfelach Otwartych Funduszy Emerytalnych

Contact Info

Product

Resources

About