Stress testing interest rate risk exposure

Additional Market Risk Shocks: Prepayment Uncertainty and Option-Adjusted Spreads

“…More information on the potential f laws of historical simulation is discussed by Pritsker [2006]. An alternative approach to constructing shocks in low interest rate environments is outlined by Abdymomunov and Gerlach [2014]. 4 Based on the analysis presented in this article, we recognize that prepayment model error and OAS are modeldependent.…”

A probability-based stress test of Federal Reserve assets and income

“…3 Stress testing financial institutions, and the financial system more broadly, has taken on great importance in the wake of the financial crisis; see Schuermann (2013) and Borio et al (2014). Our analysis is directly related to interest rate risk stress testing, which is discussed by Drehmann et al (2010) and Abdymomunov and Gerlach (2014). 4 Berkowitz (2000) and Pritsker (2011) make a similar point regarding bank stress tests.…”

Процентный Риск: Определение И Особенности Использования Для Нефинансовых Компаний

“…Объектами процентного риска являются любые активы или обязательства (Парахин, Рубан, 2010;Abdymomunov, Gerlach, 2014), доход или расход по которым зависит от уровня рыночной процентной ставки:  кредиты, полученные под плавающую процентную ставку (негативные последствия процентного риска реализуются при повышении рыночной процентной ставки);  кредиты, полученные под фиксированную процентную ставку (негативные последствия процентного риска реализуются при снижении рыночной процентной ставки, поскольку компания могла бы иметь меньше процентных расходов);  облигации, выпущенные с фиксированным процентом (негативные последствия процентного риска реализуются при повышении рыночной ставки и приводят к понижению курсовой стоимости ценной бумаги или даже их массовый сброс, поскольку у инвесторов появляются более привлекательные объекты инвестирования, а также при понижении рыночной ставки, поскольку компания могла бы привлекать средства под более низкий процент);  займы, выданные по плавающую процентную ставку (негативные последствия процентного риска реализуются при понижении ставки на рынке, так как доходы кредитора снижаются);  займы, выданные под фиксированную процентную ставку (негативные последствия процентного риска реализуются при повышении рыночной процентной ставки на рынке, так как компания могла бы иметь больше процентных доходов);  акции выпущенные или приобретенные. Процентный риск в значительной мере оказывает влияние на средне-и долгосрочные обязательства и активы, однако в условиях высокой инфляции имеет важное значение и для краткосрочных.…”