Survey of Capital Budgeting: Theory and Practice

Mao, James C. T.

doi:10.1111/j.1540-6261.1970.tb00513.x

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“…Rational investors certainly prefer extremely high returns to extremely low returns. As Mao (1970) reported, most investors perceive risk as only the chance of earning less than certain target rate of return. The potential of earning better-than-expected returns, on the other hand, is viewed as favorable upside potential.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 86%

Asymmetric Risk Measures and Real Estate Returns

Cheng

2005

J Real Estate Finan Econ

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Rational investors distinguish between extremely high and extremely low returns. The measures of investment risk should reflect such asymmetric risk perception. This study presents six asymmetric risk metrics and empirically tests their abilities in explaining the cross-sectional variations of real estate returns. It finds strong evidence that systematic downside risk is associated with a risk premium, and skewness provides significant explanatory power to the variation of cross-sectional property returns. On the other hand, co-skewness does not explain real estate returns well and is not a good systematic risk measure. Copyright Springer Science + Business Media, Inc. 2004asymmetric risk, real estate returns, portfolio management, skewness,

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Section: Introductionmentioning

confidence: 86%

Asymmetric Risk Measures and Real Estate Returns

Cheng

2005

J Real Estate Finan Econ

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“…Identificar las prácticas de presupuesto de capital empleadas en el ámbito empresarial ha sido motivo de múltiples investigaciones a lo largo de las últimas décadas (Mao, 1970;Schall y Sundem, 1980;Velez y Nieto, 1986;Farragher, Kleiman y Sahu, 1999;Graham y Harvey, 2002). En lo relativo a las prácticas de presupuesto, varios investigadores, principalmente en EE.…”

Section: Marco Conceptualunclassified

Prácticas de evaluación financiera de inversiones en Colombia

Vecino

Rojas²,

Muñoz

2015

estud.gerenc.

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El objetivo de este estudio es identificar los criterios y prácticas para la evaluación de inversiones en empresas que operan en Colombia. La metodología empleada fue una encuesta a 300 empresas, a partir de lo cual se realiza un análisis estadístico descriptivo que destaca como criterios predominantes el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la relación beneficio/costo; adicionalmente se llevó a cabo un análisis inferencial del efecto de diversas características de las empresas estudiadas sobre una variable denominada «Índice de buen uso» en los criterios predominantes. Este análisis permite concluir que el tamaño de empresa y el nivel de estudios de los directivos constituyen 2 factores relevantes para una organización en el momento de elegir el criterio y las prácticas para evaluar sus proyectos de inversión.The main purpose of this study is to identify the capital budgeting practices in Colombia. The method used to gather information was a questionnaire applied to 300 companies, using the data to perform a statistical descriptive analysis, which highlights the net present value, the internal rate of return and the benefit/cost ratio as the main criteria. An inferential analysis was conducted for the effect of several company characteristics on a utilitarian variable called «proper use index». This analysis led to the conclusion that the company size and the academic level of the decision makers are related to the criteria and practices in the capital budgeting process

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“…Um diese Frage zu beantworten, hat Mao (1970) Topmanager großer US-amerikanischer Firmen befragt, was sie unter Risiko verstehen. Dabei ergaben sich die folgenden stilisierten Fakten:…”

Section: Varianz Und Value-at-riskunclassified

“…die aus ihr abgeleitete Volatilität sind auch heutzutage noch die am häufigsten verwendeten Risikomaße in der Betriebswirtschaftslehre. Insbesondere im Portfoliomanagement und in der Kapitalmarkttheorie erfolgt die Messung des Risikos eines Portfolios seit der Arbeit von Markowitz (1952) in der Regel durch die Varianz. Dabei hat beispielsweise die empirische Untersuchung von Mao (siehe Mao 1970) bereits im Jahre 1970 gezeigt, dass das betriebswirtschaftliche Risiko von Investitionen im Gegensatz zur Varianz meist als die Möglichkeit negativer Abweichungen von einer gegebenen Zielrendite (target return) wahrgenommen wird.…”

Section: Introductionunclassified

Versicherungsnachfrage und Ausfallerwartung

Schmidt

Zank

2008

ZVersWiss

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Zusammenfassung Es wurde in jüngerer Zeit verstärkt darauf hingewiesen, dass die beiden herkömmlichen Risikomaße, nämlich die Varianz und der Value-at-Risk zahlreiche Probleme aufweisen. Aufgrund dieser Kritik wird häufig eine Klasse von alternativen Risikomaßen, die so genannten unteren partiellen Momente, betrachtet. In der vorliegenden Arbeit werden die unteren partiellen Momente zunächst hinsichtlich der Kompatibilität mit dem Bernoulli-Prinzip und der psychologischen Plausibilität beurteilt. Dabei zeigt sich, dass die Ausfallerwartung Vorteile gegenüber der Ausfallvarianz und der Ausfallwahrscheinlichkeit aufweist. Anschließend werden die Implikationen der Ausfallerwartung für die Versicherungsnachfrage analysiert.Abstract Recently, several undesirable feature of classical risk measure like variance or value-at-risk have been mentioned in the literature. Due to this drawbacks, alternative risk measures as the lower partial moments receive increasing attention. The present paper analyzes the lower partial moments with respect to their compatibility to expected utility theory as well as their psychological plausibility. With respect to the latter point, shortfall expectation seems to be more realistic than the other lower partial moments. We proceed by analyzing demand for coinsurance in the context of risk measurement by shortfall expectation.

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Survey of Capital Budgeting: Theory and Practice

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Asymmetric Risk Measures and Real Estate Returns

Asymmetric Risk Measures and Real Estate Returns

Prácticas de evaluación financiera de inversiones en Colombia

Versicherungsnachfrage und Ausfallerwartung

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