Tests of covered interest parity on the Euromarket with high-quality data

Committeri, Marco; Rossi, Salvatore; Santorelli, Andrea

doi:10.1080/758527822

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“…Among the studies in Table 1, evidence for the validity of the IRP was given by Sharpe (1984) for Australia; Committeri, Rossi, and Santorelli (1993) for Italy, Germany, and the USA; Berument and Günay (2003) for Turkey; Chin and Liang (2009) for the USA, the UK, and Germany; Batten and Szilagyi (2010) for the USA and Japan; Guender and Cook (2011) for Australia and New Zealand; Kim and Cho (2011) for the USA, Japan, the UK, Singapore, Korea, Malaysia, and Thailand; Lothian (2016) for 17 various countries. Meanwhile, the IRP hypothesis was proven to be invalid by the studies of Moosa (1996) for Australia and New Zealand; Francis et al (2002) for nine developing market economies; Adrangi et al (2007) for Korea, the Philippines, and Thailand; Mylonidis and Semertzidou (2010) for the USA, Canada, Australia, and Japan; Lily et al (2011) for Malaysia; Tse and Wald (2013) for 18 various countries and Fukuda (2016) for the USA and Japan.…”

Section: Empirical Literaturementioning

confidence: 99%

The Interest Rate Parity in Fragile Five Countries: Evidence from Unit Root Tests with Breaks

Altuntaş¹

2021

jepr

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This study analyzes the validity of the uncovered interest rate parity for Brazil, India, Indonesia, South Africa, and Turkey, which are grouped as The Fragile Five countries within the literature. The econometric analysis section of the study benefits from unit root tests, a common method that researchers have started to utilize recently. For this reason, we used Fuller (1979), Augmented Dickey andFuller (1981), Philips and Perron (1988), Kwiatkowski et al. (1992), Perron (1989) unit root test with one break, Zivot and Andrews (1992) unit root test with one break, and Enders and Lee (2012) Fourier-ADF unit root tests. In line with the results of the analysis, we obtained strong evidence regarding the validity of the uncovered interest rate parity for Brazil, Indonesia, and Turkey. Results for India vary according to the structure of the break and where the structural break is taken into consideration. This shows that structural breaks and the economic circumstances of the period that the data set is from should be considered. Although results for South Africa show that interest rate parity is generally valid, results for the Fourier-ADF test, which allows for smooth breaks, offered evidence that the interest rate parity was not valid in these countries.

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Section: Empirical Literaturementioning

confidence: 99%

The Interest Rate Parity in Fragile Five Countries: Evidence from Unit Root Tests with Breaks

Altuntaş¹

2021

jepr

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“…Swapsatz (Report bzw. Deport) in% Zur empirischen Überprüfung dieser Theorie lässt sich seit den ersten empirischen Untersuchungen von Frenkel/Levich (1975 bis hin zu den neueren Studien wie beispielsweise die von Clinton (1988), Taylor (1989), Rhee/Chang (1992), Atkins (1993), Committeri/Rossi/Santorelli (1993); Thornton (1995); sowie Louis/Blenman/Thatcher (1999) 1) verwendet. In Blum et al (2001) wird zunächst für die Modellierung eines jeden Wechselkurses die jeweiligen zwei kurzfristigen Zinssätze beider Länder -unter der möglichen Berücksichtigung von stochastischen Ab-hängigkeiten2 zwischen den Zinssätzen -nach dem CIR-Modell…”

Section: Zinsparitäten-linieunclassified

“…-kredite fordert. Um diesem Vergleichsmaßstab in Hinblick auf das politische Risiko gerecht zu werden, wird daher in einigen empirischen Studien, wie beispielsweiseCommitteri!Rossi!Santorelli (1993);Rhee!Chang (1992); oderLouis/Bleuman!Thatcher (1999), der 'Euromarkt' für die einzelnen Kapitalanlagen bzw.Kapitalaufnahmen in den einzelnen Währungen herangezogen.…”

unclassified

Messung und Analyse des ökonomischen Wechselkursrisikos aus Unternehmenssicht: Ein stochastischer Simulationsansatz

Rietsch¹

2008

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Randverteilungen und derb) bivariaten Gumbel Copula(dichte) mit Parameter ö = 2 und mit standardnormal-verteilten Randverteilungen Abb. 29: NORTU-Bivariate Algorithmus Abb. 30: Arbitrary-Marginals Algorithmus Abb. 31: 10.000 generierte Zufallspaare mit (a) normalen Randverteilungen und einer Spearmann rank Korrelation von 0,7; (b) mit Gumbel und Gamma Randverteilungen und einer Spearmann'schen rank Korrelation von 0,7. Abb. 32: Algorithmus zur Generierung von Zufallspaaren mit einer t-copula Abb. 33: Algorithmus zur Generierung von Zufallspaaren mit einer Archimedean copula Abb. 34: 10.000 generierte Zufallspaare mit (a) t-copula linear corr=0,7; DoF 4 (b) Gumbel-Copula mit delta=2 (c) Clayton-Copula parameter=2 (d) Frank-Copula mit parameter = 5,74 Abb. 35: NORT A-Multivariate Algorithmus Abb. 36: Multinormal-Cholesky Algorithmus Abb. 37: Algorithmus zur Generierung von Zufallsvektoren mit einer Archimedean-Copula Abb. 38: Kaufkraftparitäten-Linie Abb. 39: Die Zinsparitäten-Linie und das neutrale Band Abb. 40: Flussdiagramm des Computerprogramms Abbildungsverzeichnis Abb. 57: Zahlungsströme aus dem Beschaffungsbereich realer Inputs für (a) die erste Periode in einem Histogramm sowie (b) die ersten zwei Perioden in Box-Whisker Diagrammen 216 Abb. 58: Zahlungsströme aus dem Beschaffungsbereich finanzieller Inputs für (a) die erste Periode in einem Histogramm sowie (b) die ersten zwei Perioden in Box-Whisker Diagrammen 217 Abb. 59: Gesamte Zahlungsströme für das hypothetische Unternehmen für die Ausgangssituation für (a) die erste Periode in einem Histogramm sowie (b) die ersten zwei Perioden in Box-Whisker Diagrammen 217 Abb. 60: Zahlungsströme aus dem Absatzbereich für eine gemischte Finanzierungsstrategie für (a) die erste Periode in einem Histogramm sowie (b) die ersten zwei Perioden in Box-Whisker Diagrammen Abb. 61: Zahlungsströme aus dem Beschaffungsbereich finanzieller Inputs für (a) die erste Periode in einem Histogramm sowie (b) die ersten zwei Perioden in Box-Whisker Diagrammen Abb. 62: Box-Whisker Diagramme für die gesamten Zahlungsströme für jeweils die ersten zwei Perioden für (a) die Ausgangssituation mit reiner Inlandsfinanzierung sowie (b) die teilweise Finanzierung in ausländischer Währung Abb. 63: Histogramme für jeweils die erste Periode für (a) Zahlungsströme aus dem Bereich Beschaffung finanzieller Inputs sowie (b) die gesamten Zahlungsströme für die Maßnahme der vollständigen Finanzierung in ausländischer Währung Abb. 64: Gesamte Zahlungsströme für das hypothetische Unternehmen für die teilweise Aufbringung des Finanzbedarfs in ausländischer Währung mit variabler Verzinsung für (a) die erste Periode in einem Histogramm sowie (b) die ersten zwei Perioden in Box-Whisker Diagrammen Abb. 65: Gesamte Zahlungsströme für das hypothetische Unternehmen für die Aufbringung des Finanzbedarfs in xvi

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Short-term eurocurrency rate behavior and specifications of cointegrating processes

Chiang

Kim

2000

International Review of Economics & Finance

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Tests of covered interest parity on the Euromarket with high-quality data

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The Interest Rate Parity in Fragile Five Countries: Evidence from Unit Root Tests with Breaks

The Interest Rate Parity in Fragile Five Countries: Evidence from Unit Root Tests with Breaks

Messung und Analyse des ökonomischen Wechselkursrisikos aus Unternehmenssicht: Ein stochastischer Simulationsansatz

Short-term eurocurrency rate behavior and specifications of cointegrating processes

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