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RESUMOEste artigo tem como objetivo analisar se a expansão do microcrédito produtivo orientado (MPO) estimulou a inadimplência estratégica. Essa modalidade de microcrédito consiste na concessão de recursos direcionados para a população de baixa renda para aplicação exclusivamente em atividade econômica com foco em fomentar geração de trabalho e renda; não exigindo garantias reais, apenas define, em tese, orientação e monitoramento por parte dos agentes de crédito. Utilizando aspectos de informação assimétrica, buscou-se entender os potenciais incentivos à inadimplência estratégica gerados pelo desenho do contrato de microcrédito produtivo orientado. A falta de punição clara em caso de não pagamento tenderia a produzir incentivos ao perigo moral. Assim, a hipótese a ser testada é se a inadimplência está positivamente relacionada com o aumento no montante de MPO. Como abordagem metodológica, foram utilizados modelos de Mínimos Quadrados Ordinários, nos quais o volume de microcrédito produtivo orientado seria a principal variável explicativa da inadimplência, além dos controles relacionados a variáveis macroeconômicas. Os resultados evidenciam uma relação positiva entre inadimplência e o volume de microcrédito produtivo orientado, sugerindo que esse tipo de contrato de dívida incentiva problemas de risco moral e ilustra as consequências econômicas de contratos e leis mal desenhadas.
Palavras-chave:Microcrédito Produtivo Orientado -MPO, inadimplência, Moral Hazard, intermediação financeira, acesso ao crédito.
ABSTRACTThis paper aims to analyze if the expansion of oriented productive microcredit (OPM) stimulated strategic default. This type of microcredit consists in a lending for low-income people to use exclusively in economic activity focused on promoting the generation of employment and income, and requires no collateral, defining, at least in theory, guidance and monitoring by the loan officers. Using aspects of asymmetric information, we aim to understand the potential incentives default generated by design-oriented productive microcredit contract. The lack of
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