The Correlation Effect between Commodity Prices and Exchange Rate for Brazilian Firms' Balance Sheets

Abstract

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Probabilidad de ganancias cambiarias, inversión de largo plazo y deuda en moneda extranjera, antes y durante el brote de Covid-19: un análisis de empresas mexicanas

“…Confirmaron que las empresas altamente productivas con poco capital prefieren endeudarse en moneda extranjera y exponerse al riesgo cambiario para alcanzar más rápidamente su escala óptima de producción. Existen estudios que evidencian que la correlación de ingresos y deuda en moneda extranjera no es suficiente para aminorar el riesgo cambiario, como lo evidencian Ribeiro et. al.…”

“…Nuestro resultado es distinto al de Salomeo y Varela (2018), quienes sostienen que las empresas usan deudas en moneda extranjera para alcanzar más rápido el crecimiento de su capacidad productiva y, con esto, lograr mayores exportaciones e ingresos en moneda extranjera, que se traducen en ganancias cambiarias durante los sucesos de depreciación de la moneda local. Posiblemente esa discrepancia podría deberse a que la deuda en moneda extranjera, si bien pudo elevar el nivel de ventas, éstas pudieron haber sido preponderantemente en moneda nacional, no reflejándose esos ingresos aumentados en las ganancias cambiarias, o bien, como lo muestran Ribeiro et al (2017), la depreciación cambiaria puede impactar negativamente los balances de las empresas debido al declive de los precios de sus productos de exportación. bDurante el periodo de crisis sanitaria únicamente fue significativa la inversión reciente en inmuebles planta y equipo AIRPEG, aunque dicha significancia fue menor en comparación con la mostrada en el periodo de 1990 a 2019, la magnitud del coeficiente aumentó muy notoriamente.…”