The effect of financial knowledge on asset allocation for Chinese households

Abstract

This paper investigates the association and causality between household financial knowledge and their corresponding financial behaviours in financial asset allocation and financial market participation. The 2014 data of the China Family Panel Studies (CFPS) is used to examine the financial behaviours of Chinese households. Our empirical results suggest that the level of financial knowledge is positively correlated with the number of various types of financial assets. Additionally, by utilizing a multivariate probit model with binary responses, allowing for pairwise correlations among unobservable factors, it is found that household heads with higher financial knowledge are more likely to participate in certain financial markets, such as term deposits, mutual funds and stocks. When using the instrumental variable approach, it confirms that financial knowledge has some positive impacts on the number of assets and ownership of mutual funds and stocks. We argue that financial knowledge can be a predictor of financial behaviour, but it has its limitation for market participation. The removal of institutional barriers and the improvement in information discourse in China should also be implemented to help Chinese households participate the financial market.

Does Financial Literacy Affect Household Financial Behavior? The Role of Limited Attention

“…Prior literature always considers financial literacy as a reliable and direct predictor of an individual’s economic decisions ( Huston, 2010 ; Aren and Zengin, 2016 ; Struckell et al, 2022 ). Many studies have demonstrated that persons with higher financial literacy are more likely to participate in desirable financial behaviors, such as deposits, mutual funds, and stocks, than those with lower financial literacy ( Yang et al, 2022 ). Additionally, people with greater financial literacy make more prudent retirement plans ( Lusardi and Mitchelli, 2007 ; Clark et al, 2017 ), involvement in self-employment ( Rostamkalaei et al, 2019 ), and sustainable investment ( Habidin et al, 2020 ).…”

Các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tiết kiệm điện của các hộ gia đình tại thành phố Uông Bí, tỉnh Quảng Ninh

“…Bên cạnh các nghiên cứu về bốn yếu tố trên, một số nghiên cứu xem xét các yếu tố bổ sung khác như thói quen, giáo dục và truyền thông về lợi ích của tiết kiệm điện sinh hoạt của hộ gia đình... Thói quen hoặc hành vi trong quá khứ đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành các hành vi được lặp đi lặp lại theo thời gian như thói quen tắt các thiết bị điện khi không sử dụng. Tuy nhiên, để tạo thành thói quen, hành vi cần được lặp lại theo một khuôn mẫu ổn định để hình thành nên chuỗi phản xạ trong não bộ và sử dụng trong tương lai (Trang, 2022;Zhang, 2018). Về giáo dục và truyền thông, đây là các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng kiểm soát tri giác của cá nhân.…”

“…Nghiên cứu kỳ vọng hai biến này sẽ tích cực liên quan đến ý định tiết kiệm điện (Chen, 2015). Ngoài các yếu tố chính được chọn từ các lý thuyết trên, hai yếu tố được các tác giả bổ sung vào mô hình gồm thói quen và giáo dục -truyền thông có ảnh hưởng đáng kể đến nhận thức của đối tượng, từ đó họ sẽ có những chuyển biến trong thực hiện các hành vi cụ thể hơn (Trang, 2022). Như vậy, mô hình và các giả thuyết nghiên cứu được xây dựng như sau:…”

Household financial literacy and relative poverty: An analysis of the psychology of poverty and market participation

“…Third, it is beneficial for households to have the basic skills and qualities needed to carry out entrepreneurial activities (Oggero et al, 2020). Higher financial literacy enables better use of financial instruments and improves the current lack of investment opportunities, thus promoting households' participation in market investments (Van Rooij et al, 2011;Yang et al, 2022) and willingness to start a business (Rugimbana and Oseifuah, 2010;Bilal et al, 2021). Thus, by improving financial literacy, households build up long-term human capital, reduce "Poverty dependency" and engage in entrepreneurship to generate sustainable income to alleviate relative poverty.…”

“…It allows households to have some funds to avoid falling into poverty in case of external risk shocks or when they undertake their own financial activities. Second, increased levels of financial literacy help households to make better use of financial instruments to improve the current lack of innovation and investment opportunities, for example, households become more active in financial market investments (Van Rooij et al, 2011;Yang et al, 2022) and households gain a share of income. Thirdly, financial literacy drives household financial accumulation (Lusardi et al, 2017;Sekita et al, 2022), maintains a good credit history, and thus the availability of formal credit is likely to be better, at the same time, it promotes households' "loan application efforts", i.e., the more financially literate they are, the more likely they are to apply to formal financial institutions.…”