The Effects of Increased Product Market Competition and Changes in Financial Markets on the Performance of Nonfinancial Corporations in the Neoliberal Era

Rentier Incomes and Financial Crises: An Empirical Examination of Trends and Cycles in Some OECD Countries

“…For one thing, it is important to look more rigorously at the determinants of these trends in rentier shares: how much is due to changes in macroeconomic factors, such as inflation rates, interest rates and economic growth, and how much is due to other policy factors, such as financial liberalization? Second, it would be very useful to look more carefully at the financialization of non-financial firms, even though doing so presents enormous data problems (Crotty, 2002;Krippner, 2002). Third, we would like to find data on more emerging market countries.…”

Finanzkrise, Finanzialisierung und Vergleichende Kapitalismusforschung

“…Im Vordergrund steht hier die Umgestaltung der Unternehmenskontrolle zugunsten von -zumeist eher kurzfristig orientierten -Finanzmarktakteuren (Overbeek et al 2007). Während in dieser Diskussion zunächst die Rolle von Pensionsfonds und anderen institutionellen Investoren im Vordergrund stand (Useem 1996;Nölke 1998;Crotty 2002;Windolf 2005 a), verlagerte sich in jüngerer Zeit die Aufmerksamkeit auf Hedgefonds und private equity-Unternehmen. Zu den einzelnen Instrumenten der shareholder valueAgenda gehören unter anderem Aktienoptionspläne (um die Interessen der Manager an die Interessen der Finanzmarktakteure zu koppeln), die Schaffung eines aktiven Markts für Unternehmenskontrolle (zur Disziplinierung erfolgloser Manager) und Aktienrückkaufprogramme, bei denen die Gewinne der Unternehmen nicht reinvestiert, sondern zugunsten der Erhöhung der Aktienkurse verwendet werden.…”

“…van Treeck et al 2007: 640). Weiterhin besteht ein deutliches Spannungsverhältnis zwischen Finanzialisierung und Investitionen im Produktionssektor, durch entsprechende Anreizstrukturen für das Management, Verknappung interner Finanzressourcen, erhöhter Unsicherheit und Verkürzung des Kalkulationshorizonts (Crotty 2002;Orhangazi 2006;Stockhammer 2007). Schließlich ist Finanzialisierung nicht nur -wegen deregulierten Finanzmärkten, der Zunahme grenzüberschreitender Finanzflüsse und flexiblen Wechselkursen -wesentlich volatiler, sondern auch krisenanfälliger als das frühere fordistische Produktionsmodell, was sich nicht zuletzt an der Häufung von Finanzkrisen in den letzten Jahren gezeigt hat -und unter anderem auch dazu geführt hat, dass einige der neuen Immobilienbesitzer inzwischen hoch verschuldet sind und zudem ihre Häuser wieder verloren haben (Emunds 2008: 462).…”

The Effects of Neoliberal “Reforms” on the Postcrisis Korean Economy

“…24, 2000, p. 122) It would be irrational for the average investor --who will own a stock for less than four months --to be concerned with long-term prospects. Moreover, pressure to use the firm's internal funds to raise dividends and buy-back stock reduces the internally generated funds available to finance investment spending, as it has done in the US (Crotty 2002). Shareholder capitalism thus imposes a short-term planning horizon on managements that, in concert with increased uncertainty and decreased internal and external sources of finance, constrains and distorts long-term investment.…”