The financial fragility and the crisis of the Greek government sector

Abstract

The purpose of this paper is to develop Minskyan financial fragility indices for the government sector and to examine the financial structure of the Greek government before and after the onset of the sovereign debt crisis in 2009. We provide empirical evidence that clearly shows the growing financial fragility of the Greek public sector in the 2000's. We also assess the effectiveness of the implemented bailout adjustment programmes in Greece and claim that the conducted austerity measures and fiscal consolidation have not significantly improved the financial posture of the Greek government sector. We argue that the implementation of fiscal and wage austerity in an economy that lacks structural competitiveness produces prolonged recession and unemployment with adverse feedback effects on the financial fragility of the government.

An empirical contribution to Minsky’s financial fragility: evidence from non-financial sectors in Japan

“…[5] The empirical analysis of financial fragility is not restricted to the private sector. Argitis and Nikolaidi (2014) applied Minskian analysis to the Greek government sector. This study also showed that since 2003 the Greek government sector has shifted to an ultra-Ponzi regime in which the government runs a primary deficit.…”

Los procesos de inversión en activos como determinantes de la estructura financiera de las grandes empresas mexicanas, 2000-2016: Un enfoque por sectores desarrollo económico de México

“…No obstante, cuando esta combinación privilegia el financiamiento externo, y ello se conjuga con un ambiente de inestabilidad financiera, puede poner en riesgo la supervivencia de las empresas, y transmitir sus efectos negativos al resto de la economía. Debido a que la inestabilidad financiera se ha presentado con mayor frecuencia, el estudio de la estructura financiera de las empresas debe constituir un tema de la agenda de la ciencia económica, que no solo adquiera relevancia en momentos de crisis, como sucedió recientemente con la crisis subprime en 2008 (Beshenov, S., y Rozmainsky I., 2015;Argitis, G. y Nikolaidi M., 2014;Mulligan, R., Lirely, R. y Coffee D., 2014). Más aún, considerando que, como lo expuso Minsky (1986) en su Hipótesis de Inestabilidad Financiera, estas son resultado de procesos que encuentran su explicación en los procesos de inversión y financiamiento de las empresas.…”

Introducing a Safety Net: The Effects of Neoliberal Policy on Welfare, Poverty, and the Net Social Wage during the Greek Crisis

“… 1. Argitis and Nikolaidi (2014) presented evidence showing the growing financial fragility of the Greek public sector in the 2000s. …”