The going public decision and the structure of equity markets

Abstract

The industries in which listed firms are concentrated in less developed equity markets are not random, nor entirely explained by the underlying composition of production. Listed firms and market capitalization are disproportionately concentrated in industries with low beta (measured with their beta with the market portfolio in the U.S.). We document a strong positive relationship between the industry-weighted country beta and the degree of market development across countries. Recent IPO activity confirms the result since new listings have higher betas than the average firm already in the market.

problématique de la cotation boursière

“…Yosha (1995) et Guimard (1997 estiment que l'obligation de transparence représente un coût tant sur le plan stratégique que financier. En outre, l'obligation d'information nécessite une gestion transparente conformément à la réglementation en vigueur (Levasseur, 1997 ;Chemmanur et Fulghieri, 1999 ;Astudillo et al, 2011). Dans le cas du Cameroun, le recensement général des entreprises réalisé par l'Institut Nationale de la Statistique (2009) montre que seulement 42,9% des entreprises camerounaises tiennent une comptabilité écrite contre 57,1% qui ne la tiennent pas du tout.…”