The Impact of Financial Stress on the Value Relevance of Accounting Information

Abstract

Çalışmamızda Ohlson'un O-Skoru Yöntemi ile hesaplanan finansal stresin, defter değerinin ve kazançların değer ilişkisine etkileri Borsa İstanbul'a 2009-2018 arasında kote olan firmalara ilişkin bir örneklem ile analiz edilmektedir. Fiyat Modelinin modifiye edilmiş versiyonu kullanılarak elde edilen sonuçlar, finansal stres arttıkça kazançların değerleme etkinliğinin azaldığını ve finansal stresin defter değerinin değerleme etkinliği üzerinde herhangi bir etkisinin bulunmadığını göstermektedir. Diğer bir deyişle finansal stres kazançların değer ilişkisini negatif yönde etkilemekte iken defter değerinin değer ilişkisini değiştirmemektedir. Kazançlara ilişkin sonuç, finansal stres arttıkça gelir tablosunun değerlemedeki etkinliğinin azalması beklentisini doğrular mahiyettedir. Defter değerine ilişkin sonuç ise defter değerinin tasfiye değeri olarak değerlemede kullanılmadığına işaret etmekte ve defter değerinin kaynakların net değerini ölçemediği şeklinde yorumlanmaktadır.

Fi̇nansal Pi̇yasalarda Stres Etki̇si̇: Sektör Pay Senetleri̇ Üzeri̇ne Bi̇r Uygulama

“…1994-2018 dönemi yıllık verilerinin ARDL sınır testiyle analiz edildiği çalışma sonucunda, FSI ile portföy yatırımları arasında ters orantılı, dış borç stoğu ile doğru orantılı bir ilişki olduğu; ancak doğrudan yabancı yatırımlar ile FSI arasında anlamlı bir ilişki olmadığı bulgusuna ulaşmıştır. Ertuğrul (2021), finansal stres ile muhasebe verilerinin değerlerine etkisini araştırdığı çalışmasında, 2009-2018 dönemi BİST'te işlem gören şirketlerden oluşan bir örneklem ile Ohlson'un O-Skoru Metodu ile hesapladığı finansal stresi kullanmıştır. Çalışmanın sonucunda ise finansal stres ile kazançların değeri arasında negatif yönlü bir ilişki olduğu, defter değerini ise etkilemediği bulgusuna ulaşmıştır.…”