The Impact of Sustainable Certification on Financial and Market Performance: Evidence from Indonesian Palm Oil Companies

Abstract

The palm oil industry is a strategic sector that plays an important role for national economics. Although the palm oil industry's role and contribution are high, land clearing and operation are often associated with environmental and social issues. The sustainable certification was then developed to ensure that palm oil companies can continue to operate without involving environmental and social deprivation. The previous research related to the impact of a sustainable certification found several positive and negative impacts on palm oil companies' performance in general. Therefore, this study aimed to determine the impact of sustainable certification on Indonesia's palm oil companies' financial and market performance. This research focused on 14 palm oil companies in Indonesia that went public with an observation year between 2014 and 2019. Analysis through panel regression found that sustainable certification has no impact on Indonesia's palm oil companies' financial and market performance. The study could be a recommendation and justification for palm oil companies for consider to take a sustainable certification.

Efek sertifikasi RSPO dan determinan lainnya terhadap kinerja keuangan perusahaan perkebunan kelapa sawit di Indonesia

“…Secara umum, industri kelapa sawit di Indonesia telah memberikan dampak ekonomi yang besar di antaranya sumber devisa negara, meningkatkan pendapatan petani, perluasan lapangan kerja, meningkatkan taraf hidup masyarakat, dan kesehatan publik (Moreno-Peñaranda et al, 2015;Tandra et al, 2021) Namun, di tengah meningkatnya perhatian publik terhadap keberlanjutan lingkungan seiring dengan disepakatinya platform Sustainable Development Goals (SDGs) oleh negara-negara di dunia, industri kelapa sawit menjadi sorotan dan mendapat tekanan dari berbagai pihak. Tekanan internasional terhadap produksi minyak sawit yang berkelanjutan didorong karena perhatian terhadap deforestasi, kehilangan biodiversitas, peningkatan gas emisi, dan alih fungsi lahan yang dianggap disebabkan oleh ekspansi perkebunan kelapa sawit (Moreno-Peñaranda et al, 2015;Suroso et al, 2021;Tey et al, 2020a). Non-Governmental Organization (NGO) juga turut serta dalam meningkatkan tekanan terhadap industri sawit dengan mendorong kewaspadaan konsumen dan perusahaan terhadap dampak negatif yang ditimbulkan pada produksi kelapa sawit.…”

“…Terkait dengan biaya adopsi RSPO, studi kasus Salman et al (2017) Rosyadi et al, 2020). Namun beberapa studi empiris menunjukkan bahwa kepemilikan sertifikat RSPO tidak berpengaruh terhadap kinerja finansial perusahaan dan tidak mempengaruhi performa pasar Suroso et al, 2021) Suroso et al (2020). Sehubungan dengan perdebatan hubungan antara sertifikasi lingkungan dengan kinerja perusahaan, studi ini akan memperkaya dan mengisi kesenjangan literatur pengaruh sertifikasi RSPO terhadap kinerja perusahaan perkebunan kelapa sawit untuk kasus Indonesia.…”

“…Namun hasil ini berbeda dengan beberapa penelitian terdahulu yang menyebutkan bahwa sertifikasi RSPO tidak berpengaruh pada kinerja finansial atau profitabilitas perusahaan (Shahida et al, 2018;Suroso et al, 2021). Santis et al (2016) menyebutkan perusahaan yang lebih berkelanjutan tidak menunjukkan kelebihan dalam kinerja keuangan karena tidak adanya insentif bagi perusahaan dalam mengadopsi strategi dan praktek berkelanjutan.…”