The Influence of Financial Distress Using Altman Z-Score, The Beta of Stocks and Inflation To The Stock Return

Abstract

Objective - Stock is one securities among other securities, as a high risk instrument. Stock classified as high risk due to reflection in the uncertainty of the rate of return to be received by investors in the future. The purpose of this research is to examine of financial distress as measured by the Altman Z-Score, systematic risk as measured by beta stocks and macroeconomic measured by inflation on stock returns Manufacturing Company listed on the Stock Exchange 2008-2012 period Methodology/Technique - From 133 companies listed, 75 companies are taken as sample by using purposive sampling technique. Panel data regression analysis shows that the overall effect of variables is equal to 28.7%. Findings - Partially, the variables that affect the stock returns are financial distress with Altman Z-Score, beta stocks and inflation. Novelty - Financial distress with the measurement using the Altman Z-Score. Type of Paper: Empirical Keywords: Stock return; Financial distress; Altman Z-Score; Systematic risk; Beta stocks and Inflation JEL Classification: E44, F14, G01.

Financial Distress and Financial Performance on Stock Return with Firm Size as Moderating Variable

“…The first and the third hypothesis also rejected. This result is dissimilar from Tandiontong's (2017) research, which states a significant influence between financial distress and stock returns for manufacturing companies in Indonesia. The value of the ANOVA significance test is < 0.05.…”

Efeitos da Intangibilidade e da Gestão do Capital de Giro Sobre a Dificuldade Financeira Empresarial

“…A literatura aborda diferentes formas de medir dificuldade financeira, seja pela redução significativa das reservas de caixa (Moreno-Bromberg & Vo, 2017), por status diferenciado na classificação da empresa: em recuperação judicial -Brasil, ou em tratamento especial -China (Geng et al, 2015); pela redução das expectativas; e pelo interesse dos acionistas na empresa, representado pela queda significativa do preço das ações (Tandiontong & Sitompul, 2017) ou pelo fluxo de caixa operacional constantemente negativo (Geng et al, 2015). Existem setores que se expõem mais a riscos e, por isso, demandam mais atençãotanto das instituições financeiras quanto dos reguladores (Exame, 2023a).…”

“…Em geral, quanto mais endividada, é mais provável que a empresa se encontre em dificuldade financeira, o que aumenta, por consequência, o risco financeiro do negócio, e este risco é de interesse de credores, acionistas e gestores, para embasar as tomadas de decisões (Tandiontong & Sitompul, 2017). Pamplona et al (2020) estudaram empresas familiares e não familiares brasileiras e concluíram que os diferentes níveis de endividamento estudados podem afetar a probabilidade de entrar em financial distress.…”

“…Utiliza-se a inflação (Inflacao) como variável que representa o estímulo monetário, medida pelo IPCA acumulado no período, o que pode trazer imprevisibilidade nos preços futuros ou o simples aumento dos custos de produção, muitas vezes sem repassá-lo ao preço final para o cliente (Tandiontong & Sitompul, 2017). O crescimento do produto interno bruto, calculado em variação percentual, representa melhora no ambiente macroeconômico e propulsor dos negócios e, ao observar um ambiente de crescimento, maiores podem ser as oportunidades de negócios, mais clientes podem estar dispostos a comprar os produtos e maiores podem ser as oportunidades disponíveis para se evitar a dificuldade financeira (Inekwe et al, 2018).…”