The Influence of Taxes and Tick Size on Ex-Dividend Day Prices

Reforma impositiva de 2007 y formación de precios exdividendo

“…Existe una deducción por doble imposición de dividendos del 40% (2) Desaparece la deducción por doble imposición de dividendos 2006(Ley 40/1998) 2007(Ley 35/2006 Retención a cuenta sobre dividendos 15% 18%…”

“…Sin embargo, queda fuera de esta explicación la ausencia de capacidad explicativa de la volatilidad, que va en contra tanto de la teoría de negociación dinámica de las clientelas, por su vinculación con la tolerancia al riesgo de los agentes, como de la teoría de arbitraje en la medida en que aumenta el riesgo de dichas operaciones. En cualquier caso, los resultados sobre la formación de precios exdividendo en España para el periodo estudiado parecen responder mejor a las distintas teorías de lo que ocurre en México (Kadapakkiam y Martinez, 2008) o en Canadá(Bauer, Beveridge y Jha, 2006).5. CONCLUSIONESLa primera conclusión relevante es que la reforma fi scal ha producido un cambio significativo en la formación de precio exdividendo entre 2006 y 2007 que es consistente con la neutralidad impositiva recogida en la motivación de la Ley 35/2006.…”