The Macroeconomic Imbalance Procedure: A useful tool for predicting sovereign crises?

Abstract

This paper provides an empirical analysis of the Macroeconomic Imbalance Procedure (MIP). Resumen Este artículo realiza un análisis empírico del Procedimiento de Desequilibrios Macroeconómicos (PDM). Explora la relación entre los diferenciales de deuda soberana y las variables incluidas en el PDM utilizando regresiones por cuantiles. Los resultados sugieren que los indicadores del PDM pueden explicar el comportamiento de los diferenciales soberanos dos, tres y cuatro trimestres por adelantado. No pueden, sin embargo, capturar el efecto que los indicadores invariantes de país tienen respecto de la evolución de los diferenciales, así como* The authors of this paper would like to thank the anonymous referees of this journal for their useful comments, insights and suggestions on our research. This paper is better thanks to them. ** Universidad Pontificia Comillas ICADE. E-mail: arahuetes@comillas.edu *** Universidad Pontificia Comillas ICADE. E-mail: gonzalo.gomez@comillas.edu Received: July, 2017.Accepted: October, 2017.

Every crisis does matter: Comparing the databases of financial crisis events

“…Officially (EC, 2016) the MIP was not envisaged as a pure EWS system but has been treated as such by relevant academic literature (Biegun & Karwowski, 2020; Domonkos et al, 2017a; Knedlik, 2014; Siranova & Radvansky, 2018; Sondermann & Zorell, 2019). Several papers have already tested its usefulness in predicting sovereign crisis (Garcıa & Bengoechea, 2018; Knedlik, 2014), multidimensional economic and financial crisis (Biegun & Karwowski, 2020) or extensive list of different crisis events (Erhart, 2019).…”