The Relationship Between Capital Structure and Firm Performance: An Analysis of BIST Main Metal Industry Sector

Abstract

20. Yüzyılın başlarında firma karlılığının artırılması olarak tanımlanan firma amacı, bu yüzyılın ikinci yarısından itibaren sermaye maliyetinin azaltılması ve firma performansının artırılması şeklinde tanımlanmıştır. Buna bağlı olarak küresel dünyada meydana gelen hızlı gelişmeler, firmaları yoğun bir rekabet içerisine koymuş, bu rekabet ortamı da belirsizlikleri ve riskleri artırmıştır. Oluşan bu duruma karşı firmalar temelde sermayeyi etkin kullanacak finansal kararlar almaya başlamıştır. Bu çalışmada amaç, sermaye yapısı ile firma performansı arasındaki ilişkiyi tespit edebilmektedir. Bu amaçla BIST Ana Metal Sanayinde faaliyette bulunan 22 şirkete ait 2010-2020 yılları arasındaki veriler kullanılmıştır. Çalışmada kullanılan veriler kamuyu aydınlatma platformundan alınmıştır. Çalışmada bağımlı değişken olarak sermaye yapısı, bağımsız değişken olarak ise aktif kar marjı ve faaliyet kar marjı değişkenleri kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda sermaye yapısı ile aktif kar marjı ve faaliyet kar marjı arasında negatif yönlü anlamlı bir ilişki olduğu tespit edilmiştir. Firmalara, performans açısından daha iyi bir seviyeye gelebilmeleri için yabancı kaynak kullanımını mümkün olduğunca azaltmaları gerektiği önerisi sunulmuştur.