The Response of Shipbuilding Activities to Freight Rates

Abstract

Not: İsimler, akademik ünvan ve alfabetik sıra gözetilerek sıralanmıştır. yılı 2. sayıdan itibaren dergimiz uluslararası endekslerde taranmaktadırDergide yayınlanan yazılardaki görüşler ve bu konudaki sorumluluk yazarlarına aittir.Yayınlanan eserlerde yer alan içerikler kaynak gösterilmeden kullanılamaz.All the opinions written in articles are under responsibilities of the authors. The published contents in the articles cannot be used without being cited. Makalenin on-line kopyasına erişmek için / To reach the on-line copy of article: http://dergipark.gov.tr/uiibd GEMİ İNŞA AKTİVİTELERİNİN NAVLUN ORANLARINA TEPKİSİ Sadık Özlen BAŞER* Abdullah AÇIK** ÖZET: Deniz taşımacılığının diğer çoğu piyasadan farklı ekonomik özellikleri mevcuttur. Bu özellikler piyasada sürekli döngüsel hareketlerin yaşanmasına ve yanlış kararlar alan işletmelerin piyasadan silinmesine neden olmaktadır. Bu döngülere talep tarafındaki değişmelerin dışında en büyük etkiyi arz tarafının kısa dönemde inelastik olması katkıda bulunmaktadır. Bunun nedeni de gemi inşa sürecinin 1-3 yıl arasında sürebilmesi, ve bugün alınan sipariş kararının etkilerinin inşa süreci bittiğinde piyasaya yansımasıdır. Bu doğrultuda yatırım kararını etkileyen ana unsur gelir olduğu için, navlun oranlarıyla tamamlanan gemi tonajı arasında gecikmeli bir ilişki olması muhakkaktır. Bu çalışmanın amacı, teoride yerleşmiş olan bu gecikmeli ilişkiyi ampirik olarak test ederek mevcut literature katkıda bulunmaktır. Navlun gelirlerinin bir temsilcisi olarak navlun fiyatlarını baz alan Baltık Kuru Yük Endeksi (BKYE) kullanılmıştır. Çalışmada kullanılan veri 1985 ve 2017 yıllarını kapsayan yıllık gözlemlerden oluşmaktadır. Navlun gelirleriyle tamamlanan tonaj arasındaki ilişkiyi tespit etmek için korelasyon, regresyon ve çapraz korelason yöntemleri kullanılmıştır. Çalışmanın sonucunda tonajın gelirlerdeki değişime 2 yıl sonra tepki verdiği ve değişkenler arasında pozitif yönlü bir ilişki olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

Gemi Sahiplerinin Filo Kapasitesi Ayarlama Kararlarında Faiz Oranlarının Rolü

“…Our study is very similar to the papers related to the demolition tonnage (Açık and Başer, 2017) and new order ship tonnage (Başer and Açık, 2018;Kim and Park, 2017). In the mentioned similar studies, freight rates constituted the main research question and the maritime market was assumed to have a closed mechanism from the global world, however, in this study freight is added as a control variable and an important macroeconomic variable is added to the models.…”

“…The paper examined the subject from behavioral theory in economics, and found consistency of the relationship with the overconfidence hypothesis. Inspired by the fact that shipbuilding time can vary between 1-3 years (Karakitsos and Varnavides, 2014, p. 14), a study examining the relationship between the delivered tonnage and freight rates has taken place in the literature (Başer and Açık, 2018). The researchers modeled the relationship between freight rates and delivered ship tonnage and found the relationship between them to be 2 years delayed and positive.…”

“…According to this model, freight rates decrease when ship supply exceeds demand and freight increases when ship demand exceeds ship supply. In fact, ship supply is inelastic in the short run (Glen and Christy, 2010, p. 380) as the ship market has a "time-to-build" effect due to shipbuilding time (Başer and Açık, 2018). This leads to an inability to increase the carrying capacity at a point where the rate of increase in demand is high and to cause an excessive increase in freight rates.…”

Hierarchical Flow Among Four Shipping Markets: An Integrated Approach for Capesize Shipping Markets

“…As the orders are given according to current market conditions and expectations, the market is partially uncertain when the ordered ship is delivered (Tsolakis, 2005). In a study that empirically tested this situation, Başer and Açık (2018) examined the relationship between freights and ship tonnage delivered. According to their results, there is a positive relationship between the variables with a delay of 2 years.…”

Impact of Commodity Price on Freight Market Considering the 2008 Crisis: An Investigation of Iron Ore Price and Capesize Shipping Rates

“…However, unlike other markets, the construction process factor, which prevents immediate delivery of the ship in ship orders, causes large fluctuations in freight. Since the shipbuilding process lasts for nearly 2 years, ship supply is inelastic in the short run (Başer and Açık, 2018). As this mechanism consequently causes increases and decreases in freight rates eventually, the freight market is described as mean-reverting in the literature (Tvedt, 2003).…”