The role of monetary policy

A Curva de Phillips: Uma análise da economia brasileira de 2002 a 2012

“…Friedman (1968), como ficou exposto no seu modelo, defendia as chamadas "expectativas adaptativas", segundo a qual o agente aprenderia com os erros cometidos no passado, levando isso em conta na sua expectativa de hoje.…”

“…Dessa maneira, como no modelo de Friedman, uma expansão monetária é ineficaz. Porém, no modelo de Lucas e Sargent, como os agentes têm expectativas racionais, antecipam suas ações na negociação salarial (Filho, 2004 De acordo com Friedman (1968), a curva de Phillips só se verificava a curto prazo devido à assimetria de informação entre trabalhadores e empregadores, não havia ilusão monetária. A longo prazo, os agentes promovem um ajustamento que não deixaria que se estabelecesse uma relação entre a taxa de desemprego e os salários nominais, o que tornaria a curva de Phillips vertical sobre o desemprego natural.…”

Metas de inflação, política monetária e investimento: um estudo para dezessete países

“…No máximo, este será afetado no curto prazo, porém, o investimento, o produto e o emprego não seriam afetados pela política monetária no ato de sua implementação. Para a corrente ortodoxa há defasagens temporais (defasagens interna e externa) entre a inflação, a adoção de uma determinada política monetária e seus efeitos sobre a demanda agregada, o produto e os preços (Friedman, 1968). Assim, não haveria, 19 Uma descrição da técnica piece wise pode ser encontrada em Pindyck e Rubenfeld (2004, cap.…”

“…Na ortodoxia econômica, os efeitos da política monetária sobre o investimento se verificam com defasagem temporal. Haveria uma defasagem entre a necessidade da ação e o reconhecimento da necessidade de agir, outra entre a necessidade de agir e a ação e, por último, entre a ação e seus efeitos (Friedman, 1968). O investimento corrente não dependeria das conjeturas sobre o nível da demanda agregada futura formadas num contexto de expectativas não ergódicas.…”

A curva de Rangel: origem, desenvolvimento e a formalização de Bresser-Pereira e Nakano

“…A inflação brasileira foi publicada durante o período de transição entre dois modelos teóricos que foram fortemente dominantes, tanto na academia quanto entre os gestores de política econômica: a síntese neoclássica -que tinha na curva de Phillips sua pedra fundamental 2 ; e ii) o monetarismo de Milton Friedman (1956, 1968, que considerava que "a inflação é sempre e em qualquer lugar um 2 No início dos anos 1950, formou-se um consenso -contrário à crença quanto à estabilidade do equilíbrio macroeconômico -, dentre a vasta maioria dos economistas e policymakers, denominado síntese neoclássica (Samuelson, 1955 Nobel em 1980). Houve um esforço de mediação entre os dois polos das duas principais escolas de pensamento macroeconômico à época: a clássica e a keynesiana.…”