The Sustainability of Mexican Municipal Public Debt

Abstract

This paper examines the sustainability of subnational governments in Mexico, focusing on its top 110 most indebted municipalities. We employ dynamic panel data techniques to assess whether municipal debt remained sustainable during 2007–2017. Our study finds that the subnational fiscal position of Mexican municipalities remains sustainable despite the rapid growth of public debt following the 2008 global financial crisis. However, using Monte Carlo simulations, we show that random disturbances can significantly impact municipal governments’ debt, deteriorating governments’ finances after the shocks materialize.

Analysing public debt in the Mexican states: Spatial convergence, regional drivers and policy recommendations

“…Public debt sustainability is one of the necessary conditions for a state to be able to improve its economic growth and have greater long‐term development (Cabral et al, 2022; del Castillo et al, 2022). Therefore, it is important to analyse a country's public debt to design public policies that contribute to the consolidation of a stable macroeconomic scenario that allows for sustainable growth and economic development (Rivas Valdivia, 2021).…”

Análisis de la sostenibilidad de la deuda pública externa del Ecuador durante el periodo 2000-2022

“…La sostenibilidad de la deuda pública es fundamental para los países ya que les permite tener un crecimiento y desarrollo estable a largo plazo, además de que brinda garantía al país para acceder a nuevos créditos en el exterior; en base a esto, muchos autores han empleado indicadores que permiten analizar la sostenibilidad de los países, por ejemplo, en los estudios realizados por de Rahman et al, (2023), Zwalf y Scott (2022), Del Castillo et al, (2022, Barykin et al, (2022), Kutasi (2017), Paunovic (2005), Misra et al, (2023) se utilizan varios indicadores para analizar la sostenibilidad de la deuda. En el caso del estudio de Rahman et al (2023) en el cual se analiza la Sostenibilidad de la deuda pública en Indonesia después de la crisis financiera y durante el COVID-19 pandemia entre 2008 y 2020, se usa indicadores como la relación deuda pública externa/PIB, relación deuda pública externa/exportaciones, relación de pago de intereses de la deuda pública externa y exportaciones, la relación entre el pago de intereses de la deuda pública externa y los ingresos fiscales; los resultados muestran bajos niveles de riesgo en todos los ratios, por lo que concluye que no se puede incrementar el nivel de endeudamiento sin comprometer las condiciones de sostenibilidad que presenta India.…”

“…Cuando esta variable no es estacionaria entonces, la relación deuda/PIB aumenta en términos reales por encima del valor futuro de los superávits fiscales descontados y, por ende, la deuda no es sostenible. Sin embargo, el análisis de estacionalidad abarca más variables como saldo presupuestario nominal, ingresos totales, gasto primario, gasto total, relación superávit primario-PIB, relación deuda/ingresos y relación saldo primario/ingresos garantizados que se pueden observar en los estudios de Canofari et al, (2020), Christophe y Llorca, (2017), Afonso y Coelho, (2022), Del Castillo et al, (2022, Ramos-Herrera y Sosvilla-Rivero (2020), Campo-Robledo y Melo-Velandia (2015), Prats y Rocamora (2016), Moreno (2020) y de Mello (2008) donde la mayoría de variables son I(1) por lo que se debe analizar si las variables de ingresos y gastos del gobierno cointegran, lo que implicaría que las políticas fiscales son sostenibles en el largo plazo y, por ende, la deuda es sostenible debido a que la cointegración entre las variables fiscales es una condición necesaria para la sostenibilidad fiscal.…”