The usage of safe haven currencies in mitigating portfolio risk during market turmoil periods

Abstract

Paper examines the capability of currencies to reduce portfolio risk during market turmoil periods by comparing the effect of active and naïve portfolio management strategies. Naïve strategy outperforms active in all cases, while diversification to CAD and GBP produce the lowest value at risk (VaR) and expected shortfall (ES). Keywords: safe-haven currencies, portfolio diversification, market turmoil, conditional correlations, VIX index.Straipsnyje tiriamas valiutų gebėjimas sumažinti portfelio riziką rinkos neapibrėžtumo laikotarpiais, palyginant aktyvios ir pasyvios portfelio valdymo strategijos efektą. Visais atvejais pasyvi strategija generuoja geresnius rezultatus nei aktyvi. Kanados doleris ir Didžiosios Britanijos svaras kuria žemiausią vertės pokyčio riziką ir tikėtiną deficitą. Raktažodžiai: saugaus prieglobsčio valiutos, investicinio portfelio diversifikavimas, rinkos neapibrėžtumo laikotarpis, sąlyginės koreliacijos, numanomo kintamumo indeksas.JEL Classifications: F31/G11/G15.