The Value Relevance of Reputation for Sustainability Leadership

Lourenço, Isabel; Callen, Jeffrey L.; Branco, Manuel Castelo; Curto, José Dias

doi:10.1007/s10551-012-1617-7

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“…In relation to stock prices, Ansari [13] found that sustainability reporting had a positive effect on stock prices of real estate companies. Findings of other studies such as Loh et al [14] and Lourenc¸o et al [15] have shown the usefulness of sustainability reporting. However, previous research findings also show that there are weaknesses in sustainability reporting, such that sustainability reporting is more helpful for internal communication than for external communications [10,16] and that sustainability reporting provides information on the financial value more qualitatively than quantitatively [17].…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 84%

“…In addition, the quality of sustainability reporting also has an impact on firm value. Lourenc¸o et al [15] examined the relationship between sustainability reporting and the value relevance of book value and net operating income. More specifically, they examined whether companies included in the Dow Jones Sustainability United States Index (DJSI US) have a higher value relevance of book value and net operating income.…”

Section: Value Relevance Of Financial Statementsmentioning

confidence: 99%

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Sustainability Reporting and Value Relevance of Financial Statements

et al. 2018

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This study examines whether information about the winners of the Sustainability Reporting Award (SRA) contributes to the usefulness of the information in financial statements. This study used a sample consisting of 110 winners of SRA (SRA firms) and 110 companies that did not receive SRA (non-SRA firms) from 2008 to 2016. The study found that earnings per share (EPS), earnings per share change (EPSC), and book value per share (BVPS) are value-relevant information. Results of comparison between SRA firms and non-SRA firms show that the positive association between EPS and stock price (P) and the positive association of EPS with stock returns (R) for SRA firms are higher than that for the non-SRA firms. In addition, findings of this study indicate that EPSC is positively associated with R when EPSC and R are measured by Indonesian rupiah (IDR) instead of by percentage, and the positive association between EPSC and R for the SRA firms is higher than that for the non-SRA firms. Thus, the results are sensitive to measures of the variables. However, this study found that value relevance of BVPS for SRA firms is lower than for non-SRA firms. Implication of this study is that information about the winners of SRA contributes to the usefulness of financial statements, especially the information of EPS and EPSC.

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Section: Introductionmentioning

confidence: 84%

Section: Value Relevance Of Financial Statementsmentioning

confidence: 99%

Sustainability Reporting and Value Relevance of Financial Statements

et al. 2018

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“…Segundo Lourenço et al (2014) a diferença existente entre os valores contábeis e os valores de mercado foram um dos principais motivos para esse tipo de estudo, devido à complexidade das variáveis que formam o preço das ações. Os valores contábeis representam apenas uma parte, ou seja, não são capazes de explicar completamente o preço de uma ação.…”

Section: Value Relevanceunclassified

Value relevance: um estudo com ofertas públicas iniciais (IPO)

Andrade¹,

Lucena

2017

S&G

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INTRODUÇÃOUma das fases inevitáveis dentro do ciclo de vida de uma empresa acontece quando ela se torna pública por meio de uma oferta pública inicial (Initial Public Offering -IPO), que se refere à emissão e venda de ações no mercado visando financiamento externo (Yalcin et Unlu, 2017).Quando é feita uma oferta pública inicial, os investidores passam pela dificuldade de precificar essas ações porque dispõem de pouca informação acerca da entidade que as emite. A grande maioria das informações vem do prospecto de divulgação obrigatória, que contém algumas demonstrações financeiras mas causa grande dependência e limitação do investidor (Lee et Masulis, 2011). No Brasil, esse prospecto é obrigatório por imposição da Resolução nº 400 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que presume contribuir para precificação e redução da assimetria informacional envolvida nesse processo. RESUMODiversos estudos relacionam a informação contábil aos preços de mercado das ações -que são denominados value relevance. O presente estudo tem por objetivo avaliar a relevância da informação contábil relacionada ao patrimô-nio líquido, ao lucro líquido e ao Ebitda no processo de formação de preço das ações das ofertas públicas iniciais ocorridas na BM&FBovespa no período de 2004 a 2012. Para alcançar os objetivos da pesquisa, foram utilizadas regressões tendo o valor de mercado das empresas (obtido pela multiplicação do número de ações pelo valor de mercado dessas ações na data da oferta pública inicial -IPO) como variáveis dependentes e as variáveis contábeis como independentes ou explicativas. Verificou-se que, entre as variáveis contábeis pesquisadas, apenas uma delas (Ebitda) demonstrou-se significativa ao nível de 10% quando avaliada isoladamente e com uma variável de controle, mostrando que contribui para a formação do preço das ações. As outras variáveis -lucro líquido e patrimônio líquido -não demonstraram relevância para o mercado de capitais brasileiros. Palavras-chave:Value Relevance; Ofertas Públicas Iniciais; Ações. xilia os usuários em suas previsões e que, por consequência, possui relação com o preço das ações da companhia.Atualmente, as pesquisas contábeis no mercado de capitais têm se mostrado de grande interesse, incluindo testes de eficiência do mercado, análise crítica e de relevância quanto o valor da informação contábil. Essas importantes ferramentas de decisões estão ligadas ao patrimônio, decisões de investimento de mercado, definição de normas contábeis, e às decisões de divulgação financeira das empresas (Kothari, 2001). A partir de outros estudos, iniciam-se os estudos que relacionam o preço das ações com as informações contábeis divulgados pelas companhias -estudos esses denominados value relevance e que objetivam determinar o quanto as informações divulgadas pelas entidades são relevantes para o mercado de capitais.A grande importância da informação contábil para a formação do preço de mercado das ações está relacionada a sua utilização de uma prática padrão por parte das empresas que subscrevem essas ações ...

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“…Lourenço et al (2013) indicam que as companhias presentes no índice de sustentabilidade têm maior reputação, o que influencia a percepção dos stakeholders em relação à organização. O ISE capta as percepções dos investidores, das instituições e organizações sociais e ambientais, dos auditores independentes e das organizações de finalidade pública (BM&FBOVESPA, 2014) a respeito das companhias.…”

Section: Variável Independente: Reputação Corporativaunclassified