Timing of earnings and capital structure

Abstract

Abstract. This paper shows that asymmetric information about the timing of earnings can a¤ect corporate capital structure. It sheds some new light on two following questions: why may pro…table …rms be interested in issuing equity, and why does debt not necessarily signal a …rm quality. These issues seem to be puzzling from the classical pecking-order theory or signalling theory point of view. The paper also contributes to the analysis of the link between debt-equity choice and subsequent performance after issue (short-term versus long-term) which has been widely discussed in empirical literature but did not get enough attention in theoretical research.

Prediksi Nilai Perusahaan melalui Penilaian Struktur Modal sebagai Pemoderasi

“…Manfaat investasi ini akan dinikmati para pemegang saham dalam tahun-tahun dimana imbal hasil investasi secara nyata dapat direalisasikan. Bagi investor saham yang berorientasi pada capital gain kondisi ini kurang menarik, namun sebaliknya bagi investor yang berorientasi pada pembayaran dividen perusahaan [25], [26], [27]. Meskipun struktur modal memiliki koefisien yang positif sekalipun (dalam studi ini memiliki koefisien negatif), namun pengaruhnya tidak signifikan dalam memperkuat atau memperlemah dampak profitabilitas pada nilai perusahaan.…”